韩国加密资金外流超160万亿韩元 币安交易所官方成焦点

2025年，韩国加密货币市场出现大规模资金外流现象，初步估算有约160万亿韩元的资金流向海外交易所。尽管韩国本土投资热情居全球前列，但实际收益和交易成本却大量转移至境外，尤其是币安等国际平台，反映出韩国本地加密生态在结构性收益分配上的严重失衡。

海外交易所为何更受青睐？

研究指出，投资者转向海外平台的核心原因在于“投资工具的不对称性”。受限于严格监管，韩国境内仅支持现货交易，而币安等海外交易所则提供杠杆合约、永续期货、预售市场等多种高流动性金融产品。尤其在代币发行初期，币安便已通过预售机制吸引早期流动性，形成先发优势。

资金外流规模与手续费损失

数据显示，2025年前九个月已有124万亿韩元资金流出韩国，预计全年将突破160万亿。与此同时，相关手续费也未留在本地。据测算，仅币安就从韩国用户获取2730亿韩元手续费，Bybit贡献1120亿韩元，合计达4770亿韩元。这一数字相当于韩国五大本土交易所2024年总营收（17837亿韩元）的2.7倍，凸显国内平台在经济价值留存方面的巨大缺口。

结构性路径偏离的风险加剧

这种趋势并非短期波动，而是可能引发“结构性路径偏离”。韩国投资者长期依赖山寨币短期炒作策略，但当这些项目在海外完成上涨后才登陆韩国交易所，导致反复错失最佳入场时机。因此，越来越多用户选择提前在币安等平台布局，抢占预售和早期交易机会。

封锁政策难以根治根本问题

尽管部分观点主张通过技术手段封锁海外交易所访问，但研究认为此举效果有限。2025年上半年，已有2.7万亿韩元资金通过MetaMask等个人钱包流向去中心化交易所，全球链上交易占比持续上升。同时，用户正加速向支持永续合约的去中心化平台迁移，显示出对传统中心化交易所的系统性信任弱化。

构建包容性监管环境刻不容缓

报告强调，应推动监管与创新并重的发展路径。过度限制虽能保障短期安全，却会削弱本国产业竞争力。相较之下，美国和欧洲正积极将加密资产纳入主流金融体系，为技术创新预留空间。韩国若想维持其在全球加密版图中的地位，亟需建立在可控范围内的多元化产品试验机制，提升本地平台吸引力。

数据验证与研究方法说明

本研究采用双重方法进行测算：自上而下法假设韩国用户在币安交易量占15%-25%，估算年手续费支出为20500亿至34170亿韩元；自下而上法基于实际账单数据得出发费总额2730亿韩元。两种方式结果高度一致，增强了结论可信度。

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