金融当局紧急引入虚拟资产'做市商'制度...有望解决市场扭曲问题

金融当局将正式引入为虚拟资产市场提供流动性的"做市商(MM)"制度。此举旨在像股票市场一样，由专业机构投资者持续提供买卖报价，从而提高交易成交速度并缓解价格波动性。预计这将显著缓解上市后出现的过度价格飙升或国内价格相对于国外异常偏高的市场扭曲现象。据报道，金融委员会计划在本月公布的《数字资产基本法》中明确规定做市行为的合法化。方针是将目前股票市场中运行的做市商制度原样移植到虚拟资产市场，以引导其纳入制度体系。做市商是通过双向提供特定资产的买卖报价来供应流动性的关键主体。其作用是密集构建报价窗口以促进交易顺畅成交，并减少预期交易价格与实际成交价之间的误差（滑点），从而降低投资者的成本负担。全球虚拟资产交易所如币安或Coinbase等已在积极运用做市商制度。而国内市场因现行《虚拟资产用户保护法》存在将做市行为解释为市场操纵的可能性，事实上一直被禁止。此次法律修订可解读为旨在消除这种监管不确定性。做市商尤其被视为韩元稳定币和比特币现货交易所交易基金(ETF)稳定流通的必要基础设施。这是因为当稳定币价格偏离基准点出现"脱锚"时，做市商需通过套利交易使价格恢复正常。金融当局期待此次制度引进将成为提升国内虚拟资产市场可信度、确保全球竞争力的转折点。