以太坊ETF发行公司Ether Machines撤回纳斯达克上市申请……机构级以太坊策略会动摇吗？

以太坊金融战略遇挫 “以太机器”纳斯达克上市计划搁浅

主打以太坊金融战略的“以太机器”已撤回其推进纳斯达克上市的合并计划。随着市场恶化导致交易终止，这家曾被寄予厚望、旨在创建规模达15亿美元机构级以太坊基金的构想实质上已告失败。

据13日消息，以太机器通过社交平台X宣布，已与纳斯达克上市的特殊目的收购公司Dynamix Corporation经共同协商，解除了合并协议。公司解释称，此决定是基于“不利的市场状况”。根据美国证券交易委员会的文件披露，一份仅附于合约附录的匿名“付款方”需在终止生效后15日内，向Dynamix支付5000万美元。

以太机器于去年7月公开其成立计划，宣称将面向机构投资者打造大型以太坊资管公司。当时，该公司由Consensus前高管Andrew Keys和David Merrin共同创立，并表示将以股票代码“ETHM”在纳斯达克上市，管理超过40万个以太坊，按当时估值价值超15亿美元。随后在9月，该公司成功筹集了6.54亿美元的私募资金，连以太坊支持者Jeffrey Berns也参与其中，进一步推高了市场期待。

然而近期市场对以太坊金融战略的压力日益增大。据悉，Trend Research已处置其持有的全部651,757个以太坊，确认损失约7.47亿美元。一些曾积极增持以太坊的企业也正在调整方向。从生物科技公司转型的ETHZilla近期更名为Forum Markets，实质上已偏离了其以以太坊为中心的战略。

战略脆弱性显现 机构资金模型面临考验

以太机器的退出表明，以机构资金流入为前提的“以太坊国债”模型，目前仍易受市场冲击。有分析指出，与比特币不同，以太坊存在许多将运营收益与金融策略相结合的结构，一旦市场走势发生动摇，其上市与融资计划也可能随之波动。

另一方面，Dynamix则获得了寻找新交易的有限时间窗口。该公司必须在2026年11月22日前完成其他业务合并，若失败则需将信托资金返还股东并进入清算程序。短期内，市场关注的焦点在于，基于以太坊的金融战略能否重获信任。