Kakao在AI变现预期下股价有望上涨

韩国投资证券看好卡卡奥业绩稳健，人工智能盈利前景成关键

韩国投资证券8日预测，卡卡奥第一季度业绩表现优于市场预期，显示出公司基础运营能力稳固。若未来人工智能业务的盈利可能性进一步明确，股价有望迎来上涨趋势。

卡卡奥前一日公布的数据显示，以合并报表为准，2026年第一季度销售额达1.94万亿韩元，营业利润为2114亿韩元。其营业利润超出市场平均预期的1792亿韩元。当前信息技术行业普遍将成本控制与新增长动力的获取视为重要评估标准，此次业绩表明卡卡奥在盈利防御和主业成长方面已展现出稳定态势。

核心驱动力：TalkBiz广告业务表现突出

业绩增长主要得益于TalkBiz业务的拉动。韩国投资证券分析师郑皓允指出，TalkBiz销售额达6086亿韩元，其中广告销售额同比增长17%，成为增长主动力。TalkBiz指在卡卡奥Talk内提供的广告与商业服务，凭借卡卡奥Talk庞大的用户基础，广告版位扩展与广告主需求增长相结合，有望实现相对稳定的收入扩张。此外，卡卡奥Pay、移动出行等平台关联业务也有望持续增长。

人工智能变现能力受市场瞩目

证券行业正密切关注卡卡奥下一阶段人工智能业务的盈利前景。郑研究员提及，随着业绩改善，代理型人工智能的应用可能逐步转化为实际收入。代理型人工智能不仅限于简单问答，更能理解用户意图、执行任务或连接服务。像卡卡奥这样拥有即时通讯、支付、移动服务等生活化平台的企业，在将该技术与实际服务结合方面潜力较大，因而备受市场期待。

韩国投资证券据此维持对卡卡奥的“买入”评级及7万韩元的目标股价。但分析指出，市场若要给予更强反应，需看到人工智能从概念预期转化为具体收入和利润的明确信号。未来卡卡奥股价走势，很可能取决于其在现有平台业务稳定增长的基础上，人工智能盈利成果所能带来的额外增值。