为何贝莱德等大型机构关注区块链技术：专访Aptos首席商务官Solomon Tesfaye

代币化叙事不仅正在增长，也在演变

早期的讨论聚焦于真实世界资产能否迁移到链上，而如今机构们提出的问题已截然不同：区块链基础设施能否大规模支持金融市场？这一转变在包括Aptos在内的多个网络中日益清晰。据报道，与Securitize相关的资产在6月份激增632%，达到2.76亿美元。随着贝莱德的BUIDL基金等主要产品在网络上扩展，Aptos正将自己定位为专为持续结算、机构级金融活动、流动性等场景打造的基础设施。

在以下访谈中，Solomon Tesfaye探讨了该平台上代币化资产的快速增长、机构真正关心的基础设施，以及区块链采用的下一个阶段可能由市场与机器的融合所驱动。

问：Aptos上与Securitize相关的资产本月据说增长了632%，达到2.76亿美元。这种增长表明机构目前如何看待链上市场？

百分比增长固然有趣，但更重要的是资产真正上链后活动集中在何处。Securitize为包括贝莱德和Apollo在内的机构赞助商发行并管理代币化的真实世界资产，而Aptos是这些资产可以运行的网络之一。一旦资产上链，发行就不再是主要焦点，焦点转向这些资产如何在真实金融系统中运作。这正是向“市场”转变逐渐显现的地方。结算、抵押品流动、以及与交易和支付工作流的整合，所有这些都比代币化本身更重要。在Aptos上，这些流程运行在为持续、高频活动而非静态发行而设计的基础设施之上。我们在整个行业中看到的是，从证明资产可以被代币化，转向确定区块链基础设施能否大规模支持真实的金融活动。那些能够支持持续市场活动（而不仅仅是发行）的网络正日益受益。

问：您认为是什么推动了Aptos上与Securitize相关活动的近期增长？

随着资产在市场中被激活，运营要求变得重要得多。代币化基金并非静态持有物——它们会经历结算流程、抵押品工作流、流动性场所和财资操作。这创造了一个与单纯在链上记录所有权截然不同的基础设施需求。Aptos现已处理超过50亿笔交易，保持约30毫秒的出块时间，并且自主网上线以来实现了99.99%的正常运行时间。这些是机构评估的操作特性，因为它们降低了执行的不确定性。我们在行业中看到的是，活动正日益集中在那些已在真实条件下证明可靠性（而非理论性能）的基础设施上。

问：贝莱德由Securitize代币化的BUIDL基金已扩展到Aptos及其他几条链，将最大的代币化基金产品之一带入Aptos生态系统。这透露出Aptos在机构RWA市场中的什么地位？

这表明基础设施选择正在更技术性和操作性的层面进行。贝莱德并非为了知名度而选择链，而是在评估基础设施能否支持以可预测的结算和性能大规模运营受监管的金融产品。通过Securitize将BUIDL扩展到Aptos反映了这一评估过程。它传递出信心：Aptos满足机构级金融产品的要求，特别是在一致的性能、可靠性以及支持持续市场活动的能力方面。更广泛地说，这强化了Aptos在RWA市场中的定位——作为为高频、始终在线的金融系统而设计的基础设施，在这种系统中，代币化基金、结算流和抵押品流动需要无摩擦地大规模运行。要点在于，机构采纳正日益集中在能够支持链上真实金融市场运营（而不仅仅是代币化实验）的基础设施上。

问：许多关于代币化的讨论仍聚焦于未来潜力，包括代币化股票和其他数万亿美元的市场。如今，代币化的真实世界资产在链上实际被用于什么？

目前，采用集中在相对熟悉的金融工具上。货币市场基金、国债产品、私人信贷和短期固定收益资产占据了大部分活动。例如贝莱德的BUIDL和富兰克林坦伯顿的BENJI等产品。值得注意的是，机构并不一定从全新资产类别开始——他们从那些能够立即实现运营改善的资产入手，通过更快的结算、减少对账、改善抵押品可移动性以及更强的可编程性。从许多方面来看，代币化的第一波浪潮与其说是改变资产的本质，不如说是改变围绕这些资产运行的金融基础设施。

问：要从早期采用迈向机构规模，代币化资产最需要哪种基础设施：速度、结算最终性、合规工具、身份、流动性、托管、互操作性，还是其他？

每个组件都很重要：合规、托管、身份、流动性、互操作性和结算。但可靠性是前提条件。机构可以解决许多运营挑战，但他们无法解决的是在负载下行为不一致的基础设施。金融系统是持续运行的，因此持续的性能远比峰值性能重要。一旦确立了可靠性，剩下的就是跨托管、合规、交易和流动性的整合挑战。机构正越来越多地以评估传统金融基础设施的方式评估区块链基础设施：基于韧性、可预测性和正常运行时间。

问：Aptos一直强调性能、可扩展性和可靠性。这些技术优先事项如何转化为发行或管理链上代币化资产机构的实际优势？

最好的基础设施是那些隐于幕后的基础设施。机构并非试图优化区块链活动，而是试图高效且可预测地运营金融产品。性能只有转化为运营确定性才有意义。并行执行、快速最终性以及Move语言的安全性等功能，有助于确保机构可以专注于资产和工作流，而非底层基础设施。随着代币化资产、稳定币和自动化金融系统的扩展，市场与机器开始融合。在这种环境中，一致的执行远比峰值吞吐量重要。这就是技术架构转化为业务成果的地方。

问：随着更多金融资产迁移到链上，行业应如何思考公共区块链透明度与传统金融机构隐私或合规要求之间的关系？

透明度和隐私并非对立目标。机构需要可审计性、监管监督和可验证的结算，同时需要对敏感金融活动保密。长期解决方案不是二选一，而是构建系统使其结果可被验证，同时避免不必要地暴露底层信息。随着市场变得更加自动化，信任从人工流程转向密码学验证，这一点将变得越来越重要。

问：展望未来，您希望Aptos Labs在下一阶段的机构区块链采用中扮演什么角色：基础设施提供商、生态系统建设者、资本市场合作伙伴，还是更广泛的角色？

市场已经通过代币化资产、稳定币和结算基础设施向链上迁移。与此同时，能够交易、配置资本并直接与这些市场交互的机器驱动系统正在兴起。Aptos旨在支持这两者——即为金融市场大规模运营提供基础设施，同时使日益自主的系统能够参与经济。性能和可靠性及持续运营在这两种环境中都不是可选特性，而是基础要求。我们相信市场与机器的融合将推动下一阶段的基础设施需求。