以太坊连跌七周，质押者却发出不同信号

以太坊跌破1700美元，现货ETF资金连续七周净流出

尽管链上数据显示底层需求趋于稳定，但以太坊（ETH）仍因现货ETF资金连续第七周外流，价格跌至1700美元以下。

关键要点：

ETH当日下跌逾3%，至约1686美元，基金赎回已持续七周。最新一周流出约6600万美元，远低于5月中旬的2.55亿美元。质押需求与交易所余额的稳定，暗示资金仅是在轮动，而非大规模撤离该资产。

ETH价格跌破1700美元

现货以太坊基金录得连续第七周净赎回，该代币盘中交投于1686美元附近，24小时内跌幅超过3%。当日成交额达123.6亿美元。价格在1683美元至1773美元之间波动，最终接近区间下沿，卖盘在收盘时仍占据主导。

最新一周外流约6600万美元，远低于5月中旬的2.55亿美元，表明资金外流速度正在放缓，但尚未停止。此前数据显示，5月赎回总额为5.409亿美元，6月为1.315亿美元，资金持续从本已缺乏新买家的市场中抽走一个可靠的需求来源。

交易员关注资金轮动

期货头寸也与基金一同收缩。以太坊未平仓合约已从2025年8月的331亿美元暴跌至约104亿美元，各大交易平台上的杠杆押注因清算和主动退出而大幅减少。分析师仍将此次下跌视为对支撑位的考验，而非趋势性破位。

分析师Michaël van de Poppe表示，若能明确突破0.0280 BTC（比特币）的关口，ETH将进入更强区间，并为新一轮上行打开空间。但目前这一突破尚未出现。

链上数据则给看空解读增添了复杂性：验证者队列显示约268万枚ETH等待质押，而仅有约22.3万枚等待退出。这种失衡与真正的抛售潮背道而驰。RSI指标维持在35附近，低于中性线；而Daan Crypto Trades表示，该代币已找到支撑，并试图从此前的突破水平反弹。

这种分化加深了加密基金整体的轮动主题——资金持续青睐规模较小的产品，而主流资产则一周周地流失资金。XRP基金已实现连续第八周净流入，Solana基金净资产规模约8.36亿美元，而自5月推出以来，Hyperliquid相关产品吸收了约1.83亿美元资金。

ETF资金流出势头减弱

本轮赎回始于5月中旬，当时以太坊基金从大量净流入转为近乎每日的净流出，抹去了春季的反弹行情。该代币在6月初下跌约20%，此后未能收复2000美元关口。随着周度外流从2.55亿美元放缓至约6600万美元，悬而未决的问题是：抛售是在逐渐消退，还是仅仅在喘息。