SEC与CFTC联合启动交叉保证金规则审查

美国证券交易委员会与商品期货交易委员会联合审查跨保证金规则

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）正在对跨保证金规则进行审查，以改善证券与衍生品市场之间的协调性。监管机构就抵押品、风险管理、清算系统及客户保护措施征求公众意见。该请求在《联邦公报》上公布后，将开启为期60天的公众评论期。

美国市场监管机构启动了一项新的审查，可能改变多种资产类别保证金的运作方式。SEC与CFTC联合就投资组合保证金框架征求公众反馈，寻求对证券、期货、掉期及相关产品的意见。此次咨询将在《联邦公报》公布后，进入60天的评论期。

监管机构寻求行业反馈

根据SEC和CFTC的说法，此次征求意见旨在评估监管框架之间更紧密的协调是否有助于提升市场效率。两大机构还希望评估协调措施能否在维护客户保护的前提下，减少市场碎片化。

作为审查的一部分，监管机构正在研究投资组合保证金在不同市场的当前运作方式，同时审视现有规则如何影响跨多个资产类别的参与者。

SEC主席保罗·阿特金斯表示，重叠的监管结构不应限制效率或创新。他补充说，跨保证金机制有助于释放分散在不同账户中的流动性。基于这一目标，监管机构正在收集市场参与者的意见。

关注焦点转向风险与抵押品

此次咨询涵盖多个与市场运作及风险控制相关的领域。值得注意的是，两机构正就当前投资组合保证金模型及行业实践征求意见，同时还希望获得关于客户保护措施及跨产品保证金抵消的反馈。此外，审查内容包括抵押品处理、资本要求及资产隔离等问题。

风险管理框架构成咨询的另一主要部分。两机构还在审查整个证券与衍生品市场所使用的保证金方法，并延伸至清算基础设施。

清算与市场结构接受审查

SEC与CFTC正就清算机构及衍生品清算组织的角色征求意见，同时审查与实施相关的操作及技术挑战。此外，监管机构希望行业参与者就流动性及竞争可能受到的影响发表看法。这些回应将帮助两机构评估未来可协调的潜在领域。

CFTC主席迈克·塞利格表示，两机构之间更强有力的合作可以在维护市场保护的同时释放闲置资本。他补充说，利益相关方的反馈将对未来政策讨论的形成发挥作用。

该请求在《联邦公报》上公布后，公众评论期将开放60天。