Kraken新增代币化股票和ETF作为杠杆交易抵押品

Kraken宣布代币化股票与ETF可作杠杆交易抵押品

2026年7月3日，Kraken宣布其xStocks系列中的部分代币化股票与ETF，现已获准作为Kraken Pro平台期货与保证金交易的抵押品。此举将代币化股票的应用场景从现货交易扩展至杠杆头寸。

更新后，符合条件的非美国交易者可用主流股票与ETF的代币化版本作为杠杆交易的保证金，而不再仅限于加密货币或法定货币抵押。这是一项抵押品政策的扩展，并非新增代币上线。

对杠杆交易者的意义

对于Kraken Pro的杠杆交易者而言，这意味着xStocks持仓可一物两用。持有苹果或特斯拉代币化股票的投资者，无需平仓即可用这些头寸支持期货或保证金交易。

首批符合条件的代币化股票与ETF

Kraken的初始抵押篮子包含10种代币化股票与ETF：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。

该篮子涵盖广泛市场ETF（SPYx与QQQx）、大型科技股（AAPLx、GOOGLx、NVDAx、TSLAx）、加密相关股票（HOODx、MSTRx、CRCLx）以及一只黄金ETF（GLDx）。并非所有xStocks均可抵押，仅限于此初始选定组。

抵押品折扣率与上限

Kraken设定了三级抵押条款。SPYx与QQQx享有最优惠待遇，折扣率为10%，每账户最高抵押价值为100万美元。

大多数单一代币化股票，包括AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx及MSTRx，折扣率为20%，上限为25万美元。GLDx与CRCLx位于最高风险层级，折扣率为30%，上限为10万美元。

分层结构反映了相对流动性与波动性。追踪广泛指数的ETF优于单一股票，而单一股票又优于利基或波动性较高的工具。

抵押品扩展对杠杆交易的意义

核心优势在于资本效率。交易者不再需要将另类资产作为抵押品存放、同时以不同配置持有xStocks，现在可直接用代币化股票头寸支持杠杆交易。这降低了交易者在平台上所需的总资本。

这是一项平台结构发展，而非广泛市场信号。它在Kraken生态系统中深化了xStocks的实用性，但并不暗示风险偏好扩大。公告发布时，加密货币市场的恐惧与贪婪指数为23（极度恐惧）。

交易者从抵押品灵活性中获得的收益

持有AAPLx、TSLAx或SPYx代币化版本的交易者，可在维持这些资产敞口的同时，利用它们开立杠杆加密期货或保证金头寸。此前，抵押品需要单独的加密或法定存款。

此举反映了代币化股票的更广泛趋势。年内早些时候，其他交易所的类似产品启动显示，交易所在连接传统股票与加密基础设施方面的兴趣日益增长。据报道，代币化股票市场已从一年前的3.81亿美元增长至约20亿美元，表明行业整体势头。

如何建立在Kraken早期xStocks期货布局之上

7月的抵押品更新并非孤立出现。2026年2月24日，Kraken已为符合条件的非美国客户在110多个国家上线了受监管的代币化股票永续合约。

2月的推出创造了杠杆产品。7月的更新则让同一个代币化工具可作为这些产品的抵押品。Kraken正在同一代币化股票篮子上构建衍生品层与抵押品通道。

关联性的重要性

将抵押品更新视为独立功能，会低估Kraken的整合布局。该交易所正在构建一个集成系统，代币化股票可在单一平台内持有、以永续合约交易，并作为抵押品质押。

相关人士在2月推出时表示：“这就是传统市场为原生加密、始终在线世界重建时的样貌。”

这使Kraken与其他仅提供现货交易代币化股票的交易所区别开来。集成方法让同一个xStocks篮子服务于期货、保证金与抵押品，创造了更深的用户粘性与更高效的资本运作流程。

随着交易所扩展产品线，竞争格局持续变化。2026年，其他平台也在推进多资产平台战略，同时Kraken也在代币化股票之外拓宽上线渠道。

常见问题

美国用户能否使用Kraken的xStocks抵押品？

不能。Kraken声明中明确，抵押品功能不适用于美国，仅限于符合条件的非美国地区。

期货抵押品资格与保证金抵押品资格有何区别？

期货抵押品适用于符合条件的非美国地区，包括欧洲经济区。保证金抵押品适用于符合条件的非美国地区，但排除欧洲经济区。欧洲经济区交易者可将xStocks用作期货抵押品，但不能用作保证金抵押品。

是否所有xStocks均符合抵押品资格？

不是。仅有初始10种代币化资产符合条件：SPYx、QQQx、AAPLx、GOOGLx、TSLAx、NVDAx、HOODx、MSTRx、GLDx及CRCLx。在Kraken交易的其他xStocks目前不具备抵押品资格。