比特币长期持有者持仓量创历史新高，达1634万枚BTC，供应收紧但需求滞后

比特币长期持有者在过去30天内积累约37.1万枚BTC，总供应量创下1634万枚的历史新高

根据Axel Adler Jr.的最新链上分析，比特币长期持有者在过去30天内累计增持了约37.1万枚BTC，使得该群体持有的总供应量达到创纪录的1634万枚。这一趋势自1月中旬以来持续存在。

长期积累势头增强

过去一个月，长期投资者持有的比特币数量增加了2.32%，将长期持有者（LTH）的供应量推至历史最高水平。LTH供应量已连续186天保持正增长。在此期间，比特币价格从65,700美元下滑至63,800美元，而一年期趋势显示调整幅度更大，价格从118,600美元跌至63,800美元。

Axel Adler Jr.表示，积累的比特币正从短期交易者手中转移到坚定的长期持有者手中。他认为，这种转变有效减少了市场上可供自由交易的比特币数量。

Adler指出，尽管LTH供应量的增长表明持续积累，但尚未足以引发价格反弹，因为整体需求依然疲软。

币天销毁与市场动态

该报告分析了币天销毁（CDD）这一指标，它追踪旧钱包的支出活动。过去30天内，CDD记录为3.13亿币天。这一水平远低于年度平均值4.5亿币天，也显著低于去年同期的8.99亿币天。

尽管CDD较3月份的低点已上涨63%，且本月环比增长21%，但Adler表示，这些数据尚未表明长期持有者面临实质性抛售压力。他指出，只有CDD持续高于年度平均水平，才能显示旧币的活跃度正在回升。

小词典：币天销毁（CDD）是一种比特币专属指标，通过将转移的BTC数量与这些币自上次转移以来的天数相乘来衡量经济活动，从而揭示长期持有者的支出行为。

供应收紧但需求滞后持续

尽管积累持续进行，但价格动能依然低迷。Adler观察到，从历史来看，类似的周期中，长期持有者会在价格盘整或下跌时悄悄积累比特币。这些时期通常只有在新的买家（包括散户投资者和机构）进入市场，或者宏观经济因素改善时才会结束。

Adler认为，虽然抛售减少可以限制可用供应量，但其本身并不能创造足够的购买压力来推高价格。当前市场缺乏将供应减少转化为可持续价格上涨所需的需求。

长期持有者持续将比特币从流通中移除，但除非需求上升或价格恢复稳定，否则他们的积累供应更多是作为市场的安全网，而非短期上涨的催化剂。

主要中心化交易所的比特币期货未平仓合约量仍远低于2025年市场峰值时的历史高点。这表明交易者尚未大规模回归寻求风险或杠杆，市场活动因此持续低迷。

当前数值 / 年度平均值 / 去年同期值：LTH供应量：1634万枚BTC / N/A / N/A比特币价格：63,800美元 / N/A / 118,600美元CDD（30天）：3.13亿币天 / 4.5亿币天 / 8.99亿币天