麦当劳（MCD）股价持续承压：2026年下跌背后有何原因？

关键要点

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菜单创新未能转化为销售增长

目标价调整伴随维持买入评级

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麦当劳（MCD）股价在2026年年初至今已下跌13.3%，徘徊在约267.74美元的两年来低点附近。

分析师预计美国第二季度同店销售额将下降2%，这将是多年来的业绩低点。

第二季度美国门店客流量同比下降4.6%，其中5月份降幅最大。

该股远期市盈率约为20.7倍，创下十多年来最低估值水平。

华尔街维持“适度买入”共识评级，平均目标价为336.32美元。

麦当劳股价周五开盘报267.74美元，略高于52周低点264.09美元。自2026年初以来，该股已累计下跌13.3%，远逊于同期标普500指数强劲上涨10.6%的表现。

麦当劳公司，MCD

该公司远期市盈率已压缩至约20.7倍预期盈利——这是这家快餐巨头十多年来最弱的估值水平。技术指标显示，50日移动均线位于277.07美元，200日移动均线位于300.33美元，均远高于当前交易水平。

据花旗分析师Jon Tower称，麦当劳在第二季度难以克服更广泛的行业挑战。他预测美国同店销售额将收缩2%，这将是该公司多年来相对于快餐行业基准的最差表现。

第二季度，美国门店客流量同比下降4.6%。5月份尤为严峻，创下当季最大客流量降幅。

尽管趋势不利，但Tower对公司的前景表达了谨慎乐观。他认为第二季度可能是同店销售业绩和估值倍数的底部，并指出计划于9月举行的投资者活动可能为管理层提供阐述其战略增长计划的机会。

这家快餐连锁店于5月6日推出了六种新饮品，包括草莓西瓜清爽饮料和Sprite Berry Blast定制汽水。这些含咖啡因的饮品专门针对Z世代消费者，这一人群正逐渐转向Dutch Bros和Celsius能量产品等竞争对手。

菜单创新未能转化为销售增长

新饮品和此前推出的Big Arch三明治是否赢得了顾客的青睐，还是快餐价格上涨加上GLP-1减肥药的普及构成了更大的障碍，目前尚无定论。无论根本原因是什么，业绩指标尚未显示出改善迹象。

麦当劳于5月7日发布的最新季度业绩显示，每股收益为2.83美元，高于分析师普遍预期的2.74美元。总收入达到65.2亿美元，超出预期的64.7亿美元，同比增长9.4%。

尽管业绩超出预期，但股价仍持续下跌。华尔街分析师目前预测全年每股收益为12.86美元。

目标价调整伴随维持买入评级

摩根大通将目标价从325美元下调至305美元，同时维持“增持”评级。富国银行将目标价从320美元下调至300美元，同样维持“增持”立场。摩根士丹利将目标价从331美元下调至322美元，给予“中性”评级。与此趋势相反，Tigress Financial将目标价从385美元上调至390美元，并重申“买入”评级。

目前分析师覆盖情况显示，有15个“买入”评级和12个“持有”建议。共识目标价为336.32美元——较当前水平约有25%的上涨空间。

在机构投资者中，SEB Asset Management在第一季度建立了新头寸，购入147,764股，价值约4,590万美元。包括Vanguard、State Street和Geode在内的主要股东在第四季度增持了头寸。

公司内部人士的交易方向则相反。公司高管和董事在过去三个月内卖出了8,681股，价值约246万美元。

该公司计划于8月4日发布下一季度财报。

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