Circle计划推出韩元稳定币？

Circle 与 Kakao、Toss 达成合作，但无意发行韩元稳定币

7月23日，Circle（@circle）的X平台账号接连出现了握手表情符号。一条推文宣布，Circle 已与 Kakao 集团、Kakao Pay 及 KakaoBank 签署了一份谅解备忘录。另一条推文则确认，Circle 与 Toss（@toss__official）及 Toss Bank 在一天前于 Toss 总部举行的稳定币圆桌会议上达成了第二项协议。两项合作，涉及韩国两大消费金融科技巨头，却引出一个共同疑问：USDC 发行方是否即将推出韩元稳定币？答案是否定的。Circle 已多次公开明确排除这一可能。这些协议描绘的其实是另一种角色——Circle 将作为底层基础设施，服务于韩国银行和金融科技公司未来可能推出的任何与韩元挂钩的代币。

Kakao 与 Circle 究竟签署了什么？

Kakao 协议将 Kakao、Kakao Pay 及 KakaoBank 与 Circle Internet Group 联系在一起。根据谅解备忘录，各方将探索将 Circle 的区块链及全球支付基础设施与 Kakao 的消费者平台和金融服务相结合的可能性。Circle 表示，相关工作将评估“USDC 及 Circle 全球支付轨道”在支付、结算及数字资产连接方面的机会。审查领域包括：针对潜在韩元支持的数字资产的稳定币支付与基础设施、跨境汇款与海外支付、商户结算、现有银行系统与区块链网络的连接，以及代币化金融服务。上述内容均非成型产品，没有确认的发行模式、商业发布时间表。双方均将此次合作描述为一项可行性研究，在正式推出任何产品前，需先完成技术与监管审查。Kakao Pay 首席执行官、集团稳定币工作组负责人 Shin Won-keun 在公告中表示，目标是与 Circle 一起“提前为韩国数字资产生态系统做好准备”。

Toss 协议则沿着类似路线推进：基于 USDC 的服务、数字钱包、可编程支付及跨境结算。借助 KakaoTalk 的即时通讯覆盖面和 Toss 超级应用，Circle 如今已打入韩国两大主流消费金融科技生态系统。

Circle 为何不自发发行韩元稳定币？

因为它一再重申这一点。今年4月，Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 在首尔对记者表示：“我不认为 Circle 会发行韩元稳定币。”他反而指出，由韩国银行、金融科技公司和数字资产企业组成的联合体可能是更合适的发行方。Circle 的定位是底层支撑：让稳定币运行的技术，以及连接未来任何韩元代币与 USDC 全球流动性的桥梁——后者目前流通量约为730亿美元。Circle 今年在韩国的布局一直如出一辙。2026年初，Circle 已与 Upbit 运营商 Dunamu 及 Bithumb 达成协议，这两家交易所通常处理韩国超过95%的每日加密货币交易量。与已掌握韩国用户和资金流的平台合作，让 USDC 成为连接各方的纽带。

韩国稳定币监管现状如何？

目前国内韩元稳定币的发行仍受现行规则限制，旨在改变这一局面的框架也陷入僵局。《数字资产基本法》在2025年底因一个关键问题而停滞：谁有权发行。韩国央行希望发行方由银行控股，并推动要求银行持有51%的股份；而金融服务委员会则认为硬性门槛会将金融科技公司排除在外，抑制竞争。政府已将该法案列为2026年下半年的优先事项，早期草案要求 Circle 等外国发行方需在韩设立持牌本地机构。试点项目并未等待法律落地。KB Financial Group 已于5月完成覆盖稳定币发行、线下商户支付及 Kaia 区块链上汇款的试验；Kbank 于4月与 Ripple 合作进行了基于区块链的汇款测试。据报道，KakaoBank 早在2025年底就已计划推出韩元支持的稳定币，早于其与 Circle 签署协议数月。Kakao 和 Toss 的协议使 Circle 在规则制定前就占据了席位。如果韩国国会今年能解决所有权之争，韩元稳定币的竞赛将真正开始，每个潜在的发行方都需要在第一天就拥有基础设施。至于胜出者是否会通过 Circle 来运行这些基础设施，还是自行搭建，这是一份谅解备忘录无法决定的事情。