尽管回调，比特币当前格局为何仍显“建设性”

尽管比特币回调，当前市场结构为何看起来“建设性”

周一早些时候，比特币曾显示出强势迹象，但随后很快出现逆转。这一加密资产在过去24小时内下跌了3%，并短暂触及63,000美元关口。尽管价格走弱，但持有该资产的大户仍在持续增持。

供应转移

Santiment发现，持有10至10,000枚BTC的地址在过去八天内合计增加了19,696枚。与此同时，持有少于0.01枚BTC的地址在同一时期内的抄底买入活动明显减弱，这表明散户需求正在降温。这一情况发生在比特币ETF在7月迄今吸引略超2.22亿美元资金流入的背景下。该分析公司表示，这些因素共同指向一个“建设性”的市场格局，并显示出该加密资产的供应正在“向更强的手上转移”。

将视角拉远，Swissblock指出，比特币仍处于盘整或“看涨过渡”阶段，尽管反弹的窗口正在逐渐收窄。在之前的看涨过渡期中，该机构观察到比特币在进入复苏阶段前盘整了40天。而当前周期至今已持续30天。根据分析，市场现在需要维持其底部信号，才能进入复苏阶段。Swissblock补充道，这种过渡期通常会在复苏开始前考验投资者的信念，并淘汰缺乏耐心的参与者。

悄然积累

尽管比特币的交易价格较2025年10月的历史高点126,200美元下跌了约50%，但链上数据显示，过去六个月中，交易所持有的BTC数量减少了约78,000枚，从278.3万枚降至270.5万枚，接近当前周期的最低水平。CryptoQuant指出，在典型的投降式抛售中，投资者会将BTC转入交易所进行抛售。然而，在本次回调过程中，投资者一直将比特币转入自我托管。这是长期持有的信号，而非派发行为。如果需求增强，较低的交易所供应量可能会放大未来的价格涨幅。但若净流量7日移动均线持续上升，则意味着新一轮派发开始，并增加重新测试58,000美元的风险。

此外，BSCN报道称，周一有两个新识别出的机构级地址，通过协同操作从币安总共提取了6,765枚BTC，价值约4.4134亿美元。据更新消息，这两笔交易均发生在同一小时内。BSCN表示，这些转移表明现货流动性正从币安的储备转向私人冷存储。