高盛拟以22.5亿美元收购Neos，纳入比特币和以太坊ETF

高盛同意以最高22.5亿美元收购Neos Investments，将三只比特币和以太坊期权收益ETF（管理资产合计超11亿美元）纳入其资产管理业务

高盛将以最高22.5亿美元收购Neos Investments。该交易将为高盛的资产管理业务增添三只比特币和以太坊收益ETF。Neos目前管理着超过300亿美元的资产，涵盖19只基于期权的收益ETF。交易预计在2027年第一季度完成，尚需获得监管批准。

据高盛表示，这笔现金加股权的交易将把Neos及其管理的超过300亿美元资产纳入高盛资产管理公司，具体取决于协议中的业绩和服务承诺。该收购预计在获得监管批准并满足其他常规交割条件后，于2027年第一季度完成。

此次交易涉及的19只Neos基金中包括：Neos比特币高收益ETF（BTCI）、增强型比特币高收益ETF（XBCI）和以太坊高收益ETF（NEHI）。这使高盛获得了现成的加密货币相关收益产品线，而此前其自身拟推出的比特币收益基金仍在等待美国监管机构审批。

高盛将继承三只加密货币收益ETF

Neos于2024年10月推出BTCI，这是一只主动管理型ETF，旨在将比特币相关敞口与通过期权产生的月度收益相结合。截至周三，该基金净资产已超过10亿美元，成为Neos旗下三只加密货币主题产品中规模最大的。

BTCI并非直接购买比特币，而是通过投资与加密货币挂钩的交易所交易产品来获得敞口，并利用期权策略产生分配收益。一份截至2025年11月的Neos股东报告显示，其投资组合包含了比特币ETF以及与Cboe比特币美国ETF指数挂钩的期权。

XBCI于2026年2月推出，采用了更为激进的策略。截至周三，该基金净资产约1.11亿美元，根据其招募说明书，其目标是对BTCI的底层策略实现约150%的敞口，这意味着与比特币挂钩的投资下跌时也会被放大。

以太坊高收益ETF NEHI于2025年12月推出，净资产已累积超过7700万美元。与比特币产品类似，NEHI并不直接持有以太币，而是通过交易所交易产品与期权收益策略相结合来获得敞口。

Neos将这三只加密货币ETF打造为更广泛的收益基金系列的一部分，覆盖美国股票指数、固定收益、比特币、以太坊和黄金。这家投资管理公司成立于2022年，目前管理着超过300亿美元的资产，涵盖19只基于期权的ETF。

高盛董事长兼首席执行官大卫·所罗门表示：“随着投资者对主动型ETF的需求不断增长，NEOS严谨的投资方法与我们在缓冲、管理结果和收益策略方面的能力高度互补。”

Neos交易可能影响高盛已提交的比特币ETF计划

此次收购还使高盛在几个月前提交申请推出竞争产品后，获得了现成的比特币收益基金。据媒体报道，高盛曾向美国证券交易委员会提交了高盛比特币溢价收益ETF的注册声明。该拟议基金将至少80%的净资产投资于提供比特币敞口的工具，主要通过现货比特币交易所交易产品，然后针对部分头寸出售看涨期权。高盛的申请提出，根据市场情况，对约40%至100%的比特币敞口进行期权覆盖。出售看涨期权将产生月度收益的溢价，但该结构也会在比特币大幅上涨时限制基金的部分参与度。

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在Neos交易公布后表示，此次收购或许可以解释高盛4月提交的产品为何尚未推出。他称，高盛通过Neos交易获得的BTCI是一只规模10亿美元的比特币溢价收益ETF，收益率达27%，能捕获比特币大部分（但非全部）涨幅。他表示，现在明白了高盛为何迟迟未推出几个月前提交的比特币备兑看涨期权产品——与其从头开始打造竞争产品，不如直接“超越”贝莱德的iShares比特币溢价收益ETF（BITA）。

由于BTCI已持有超过10亿美元资产，巴尔丘纳斯认为，Neos收购可能使高盛能够“超越”贝莱德的BITA，而非从零开始构建竞争基金。高盛尚未表示是否计划在Neos交易后撤回、修改或继续推进其比特币溢价收益ETF。

贝莱德已进入比特币收益ETF市场

今年6月，贝莱德推出BITA，加剧了比特币期权收益产品的竞争。一份更新的文件显示，贝莱德计划主要通过其iShares比特币信托（IBIT）及比特币ETF相关指数进行备兑看涨期权操作以产生收益。该文件还将BITA的管理费设为0.65%。贝莱德随后于6月16日推出该基金。与传统的现货比特币ETF不同，BITA通过IBIT份额获得比特币敞口，并针对部分投资组合出售看涨期权。一份分析报告指出，贝莱德计划每月对基金约25%至35%的净资产价值出售看涨期权，目标年收益率为15%至25%。其代价是当比特币大幅上涨时，会放弃部分高于行权价的潜在收益。

截至周三，BITA净资产约5900万美元，而Neos的BTCI超过10亿美元。Neos在该类别中更长的运营历史使高盛在收购完成后获得一款成熟的比特币收益产品，而XBCI增加了杠杆比特币敞口，NEHI则将相同的收益策略延伸至以太币。

高盛通过收购扩大期权ETF业务

Neos是高盛在2026年进行的第二笔数十亿美元的ETF收购。该公司于4月完成对Innovator Capital Management约20亿美元的收购，新增了一家专注于定义结果和基于期权的ETF的投资管理公司。Innovator的产品利用期权结构在特定时期内设定潜在收益和损失的预定范围。收购Neos将扩大高盛资产管理业务中同一板块的规模。高盛引用晨星数据称，业内基于衍生品的收益ETF目前管理着约1800亿美元资产，自2021年以来年复合增长率超过70%。截至6月30日，高盛资产管理公司、Innovator和Neos的全球ETF平台合计管理超过1300亿美元资产。高盛表示，合并后的业务将包括约800亿美元的主动型ETF，根据晨星数据，这将使高盛成为第八大主动型ETF提供商。

Neos联合创始人特洛伊·凯茨和加勒特·保莱拉预计将在交易完成后成为高盛资产管理公司的合伙人。Neos的投资专业人士和客户服务员工也有望根据协议加入该公司。