欧洲碳价高企，俄罗斯比特币挖矿趁势崛起

欧洲碳税与俄罗斯比特币挖矿的隐秘关联 一边是欧盟碳配额价格持续攀升，另一边是欧洲的矿机纷纷关机、俄罗斯的矿机重新启动——三位越南研究者刚刚用数据证实了我们早已怀疑的现象。欧洲碳税对比特币挖矿的地理分布产生了一个意想不到的副作用。

核心要点

欧盟碳价与俄罗斯碳排放量存在关联，这标志着比特币挖矿正在发生迁移。据称，企业会根据当前成本，关闭欧洲的矿机，转而启动俄罗斯的矿机。俄罗斯将于9月根据新数字货币法推出比特币和以太坊期货。

比特币挖矿碳泄漏研究

三位越南研究者Pham Ngoc Toan、Le Tran Trung Hieu和Nguyen Vu Trung Nguyen分析了2019年至2025年间的电力部门日排放数据，研究对象涵盖欧盟、俄罗斯及世界其他地区。研究目的是将这些数据与比特币收盘价相结合，验证欧洲碳价是否真的会影响挖矿地点选择。统计结果显示，欧洲碳配额价格与俄罗斯碳排放量之间存在相关性。换言之，当欧洲的污染排放成本升高时，比特币挖矿活动会在利润最高的时段向东迁移。 当将欧盟与其他地区进行比较时，这种相关性并未出现，因为俄罗斯的情况格外突出。据称，在欧洲和俄罗斯两地均拥有比特币挖矿设备的企业，会根据能源和碳成本，选择关闭欧洲的机器，转而启动俄罗斯的机器。目前，俄罗斯尚未建立碳定价机制，因此当地的挖矿成本在结构上更低，无需实际迁移任何服务器。那么，一项气候政策是否可能无意中转移了污染，而非真正减少了污染？

俄罗斯将成为加密货币金融中心？

俄罗斯并不满足于仅仅成为低成本碳排放的比特币挖矿基地，它还在同步构建围绕加密货币的实体金融基础设施。莫斯科交易所计划最早于2026年9月推出首批比特币和以太坊永续期货合约：以卢布结算；仅面向合格投资者；无固定到期日。这一时间点并非巧合，因为该产品的推出恰逢俄罗斯新数字货币法于9月1日生效。莫斯科并未允许公民自由购买比特币——远非如此。相反，它构建了一个框架，使加密货币的敞口只能通过国家严格监管的金融渠道流通。莫斯科交易所甚至计划将产品范围扩展至十种数字资产期货。 俄罗斯正悄然吸引着部分因欧洲成本过高而转移的比特币挖矿活动，同时耐心地构建金融工具，将这种能源原材料转化为国内投资产品——这一切都在监管机构的全面控制之下。然而，自2025年以来，俄罗斯自身已开始在某些地区禁止挖矿。欧洲碳价似乎微微打开的那扇门，或许很快就会关上。