Tom Lee：稳定币预示着美国货币政策与CBDC的未来

Bitmine 董事长 Tom Lee 最近接受 Mario Nawfal 采访时表示，稳定币是现代债务管理的一个缩影。

李开复表示，与美元挂钩的稳定币的发行人依靠抵押资产（通常是美国政府债券）来维持其挂钩汇率。这形成了一种循环机制，数字资产间接地为其所依赖的金融体系提供资金，从而提供了一定程度的稳定性和流动性。

李认为，该模型为美联储推出完整的中央银行数字货币（CBDC）可能带来的后果提供了线索。美联储发行的CBDC可能会允许每个美国人直接在央行开设账户，从而改变货币政策的实施方式。

在这样的体系下，美联储不必仅仅依靠利率调整来管理流动性。相反，它可以在宽松周期直接向CBDC账户注入资金。相反，在紧缩阶段，它可以提取资金或调整余额支付，从而提供更直接的货币供应控制工具。

李还指出了对传统金融工具的潜在影响。如果央行数字货币取代目前对利率变化的依赖，收益率曲线可能会趋于平缓，甚至不再是一个有意义的经济指标。这将与数十年来债券市场在增长、通胀和衰退风险信号中发挥核心作用的政策框架截然不同。

他总结道，虽然CBDC或许能够增强控制力和效率，但它们也可能模糊长期债务市场等长期存在的结构，使其沦为空洞的理论构想。在他看来，稳定币已经展现出未来数字资产与主权货币政策深刻交织的未来景象。