退出队列达到 120 亿美元高位，以太坊 PoS 面临压力：发生了什么？

币圈网报道：

关键要点

以太坊的 电视管 本周为何下跌了 15 万 ETH？

大部分下降源于退出队列的激增，其数量跃升至 263 万 ETH。与此同时，在 SwissBorg 遭到黑客攻击后，Kiln 撤回了 160 万 ETH。

退出队列的激增是否预示着 ETH 的疲软？

随着质押年利率降至 2.84%，资本正在转向收益更高的 DeFi 机会，这意味着退出队列反映了战略重新定位。

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以太坊的[ETH]PoS 网络的总质押价值 (TVS) 出现了单周最大跌幅。近 15 万 ETH 退出质押，TVS 总量降至 3600 万。

据 AMBCrypto 称，有几个因素正在推动这种转变。

以太坊 PoS 网络验证者队列重新洗牌

最值得注意的是，以太坊的退出队列已激增至 263 万 ETH（123 亿美元），等待时间为 45 天，而一周前仅为 61.6 万 ETH。

具体来说，这大约是 2,014,000 ETH，一周内增长了约 327%。

与此同时，入场队列已从 82.3 万 ETH 降至 59.7 万 ETH（30 亿美元），延迟了 11 天。这显然是净退出的前景。

简而言之，排队退出质押的 ETH 数量比进入质押的 ETH 数量多，这拉动了TVS 降低。

窑炉驱动器出口[涌动]

然而，这种（激增）并不代表信念薄弱。

相反，本周以太坊退出队列中 200 万 ETH 的激增主要是因为由 Kiln 驱动（一家专业的 ETH 质押提供商）在SwissBorg 黑客攻击.

据统计，Kiln 的提现量约占以太坊当前退出队列的 61%。这意味着大部分提现高峰是轮动式的，而非真正的网络退出。

换句话说，这是对质押的 ETH 进行“临时”改组。

以太坊收益下降，DeFi 感受到转变

以太坊的 TVS 在 8 月初创下 326 万 ETH 的历史新高。然而，连锁反应很快就随之而来。

质押年利率首次跌破3%的门槛，截至发稿时跌至2.84%，创历史新低。简而言之，验证者收益率正在受到压缩。

市场反应如何？

较低的收益率削弱了将 ETH 存放在验证器中的动力。结果，资金的周转反而推动了以太坊的总锁定价值 (TVL) 在同一时期内达到四年来的最高点 970 亿美元。

DeFi 协议提供更高的回报

随着 Staking 奖励变得越来越薄，更多的 ETH 流入了 DeFi。

举个例子：Pendle，一个DeFi 协议在以太坊上。它的 stETH 池（质押 ETH 时获得的代币）是奉献大约 5.4% 的年利率，这意味着如果你质押 100 ETH，一年内你可以赚取大约 5.4 ETH。

从这个角度来看，以太坊的退出队列看起来就像一个旋转流。

其中约40%的资金正涌入DeFi领域。因此，ETH退出流动性的激增并非预示着抛售，而是反映了战略性重新定位。