平衡器缩减计划提上日程，因漏洞利用后收入未能恢复

Balancer 提议关闭去中心化交易所协议，并将逾 900 万美元剩余国库资产返还给 BAL 持有者

Balancer 提出在“后漏洞运营计划”未能产生足够收入后，逐步终止其协议运营。剩余的国库资产目前价值超过 900 万美元，将通过分阶段流程分配给 BAL 持有者。

自 2025 年 11 月遭遇 1.28 亿美元漏洞攻击以来，协议收入持续下滑：从 2025 年 10 月的 113 万美元降至 11 月的 37.1 万美元，并于 2026 年 8 月进一步降至 56,781 美元。流动性提供者需在 10 月 30 日前完成退出准备，随后 Balancer 将于 11 月 1 日起仅保留最低限度的提现基础设施。BAL 持有者定于 9 月 25 日至 9 月 29 日对该清算提案进行投票。

收入复苏失败后的清算决定

Balancer Labs CEO Marcus Hardt 周一发布的治理提案中阐述了这一计划。他指出，尽管协议实现了今年早些时候采用精简架构时所承诺的产品目标，但产生的收入不足以维持运营。该提案将从 10 月开始分阶段关闭业务，随后将 Balancer 缩减为仅允许用户提取资金所需的基础设施。

Hardt 表示，Balancer Labs 于 2025 年 3 月因财务压力（源于 2025 年 11 月的重大漏洞事件）而削减成本并停止运营。当时，高管们保留了底层协议，以更小的运营结构试图使业务可持续。Hardt 称，由于运营成本及漏洞带来的法律风险，Balancr Labs 已成为协议的负担。协议曾大量支出以吸引流动性，但收入却不足以支撑这些开支。

六个月后，Hardt 指出重组的成本侧效果显著，但收入并未恢复到足以证明继续运营合理的水平。“未出现的是足够的收入。协议的大部分收入仍来自 v2，而 v3 的收入尚未增长到能够替代它的程度。产品运作正常，只是销量不足。”Hardt 在 X（原推特）上写道。

数据揭示收入断崖式下跌

DefiLlama 数据显示，月收入从 2025 年 10 月的 113 万美元骤降至 2025 年 11 月 Balancer 遭受漏洞攻击时的 37.1 万美元。收入在 2026 年持续下跌，至 8 月仅为 56,781 美元。

Hardt 表示，尽管 11 月的攻击针对的是旧版 v2 基础设施而非较新的 v3 架构，但该事件对 Balancer 的影响依然深远。“2025 年 11 月的漏洞攻击影响了旧的 v2 池。v3 是截然不同的架构，但这次事件伴随名称进入每一次讨论，使得建立市场热度变得更加困难。”他在治理论坛上写道。他在另一条 X 帖子中表示，自己“低估了漏洞对普及率的持续限制作用”。

11 月漏洞导致 Balancer 损失 1.28 亿美元

此次攻击发生于 2025 年 11 月 3 日，攻击者针对多个网络上的 Balancer v2 Composable Stable Pools（可组合稳定池）。初始估计损失约为 7000 万美元，随着链上调查员发现更多转账记录，金额后来攀升至 1.28 亿美元以上，资产在以太坊及多个 Layer-2 网络上被抽干。

Balancer 后来确定，“upscale”函数中的四舍五入错误是此次攻击的技术原因。该缺陷允许攻击者在代币交换期间操纵池余额，并提取包括 WETH、osETH 和 wstETH 在内的资产。Balacner 暂停了受影响的池，禁用了易受攻击的池的创建，并停止了奖励发放，同时与安全公司及其他协议合作追踪和追回资产。

部分资金最终得以追回。StakeWise 收回了约 1900 万美元的 osETH，占该资产被盗总量的 73.5%，其余部分已被转换为 ETH。Balancer 随后提出框架，将约 800 万美元的追回资产按比例返还给受影响的流动性提供者。该计划规定，根据漏洞发生前记录的流动性提供者代币持仓比例进行偿还，并将追回的资产归还至其来源池。

恢复工作延伸至使用 Balancer 相关基础设施的网络。Gnosis Chain 激活了 12 月的硬分叉，以恢复攻击后被冻结的 940 万美元，要求节点运营商升级客户端以遵循修改后的链。

BAL 持有者或将获得剩余国库资产

最新提案将于下个月开始逐步关闭 Balancer，首先停止新业务的开发。流动性提供者需直到 10 月 30 日才能准备退出。可暂停的池将进入仅提现模式，阻止新活动，同时允许现有用户移除流动性。无法暂停的池将继续运营，不过 Balancer 计划在现有合同允许的情况下将协议费用降至零。

从 11 月 1 日起，协议将仅保留处理提现所需的基础设施。DAO 将开始关闭，保留一个小团队负责过渡及相关运营工作。高达 40 万美元的国库资产将被预留用于支付清算成本。

其余部分，目前价值超过 900 万美元，最终将归属 BAL 持有者。首次分配定于 2027 年 5 月，参与分配的持有者需销毁其 BAL 代币，以换取国库资产的按比例份额。第二次分配将涵盖清算预算剩余的资金以及第一轮中未被认领的资产。六个月后，协议将对任何剩余资产进行最终清理。

Hardt 认为，维持现有结构的运行将继续消耗国库资金，而无法解决重组后出现的收入问题。“沿着当前路径走下去，只会花费国库资金到达同一个终点。这些国库资金属于 BAL 持有者。”他说，“问题是，剩余的部分是在它仍然可观时到达持有者手中，还是先被花在一个已经尝试过的路径上？”

该提案仍需 BAL 持有者批准。如果 9 月 25 日至 9 月 29 日的快照投票失败，Balancer 将继续在其现有框架下运营，而不是执行拟议的关闭计划。