Aave提议针对安赫奇持有的比特币提供V4贷款

Aave Labs 提议通过 Aave V4 提供以安盛托管比特币为抵押的机构级稳定币贷款

Aave Labs 于 2026 年 9 月 14 日发布了名为“托管抵押品借贷：Aave V4 隔离式中心-辐条架构”（Custodied Collateral Lending: Aave V4 Isolated Hub & Spoke）的建议书（ARFC）。该提案旨在允许机构投资者将存放在安盛（Anchorage）托管服务中的比特币作为抵押品，从而借出稳定币。目前该计划仍处于提案阶段，尚未进入实际市场运行，最终的风险条款和治理批准仍在等待中。

核心要点摘要

机构级借贷设计： Aave Labs 提议通过 Aave V4 的隔离式“中心-辐条”（Hub and Spoke）架构来实现机构级稳定币贷款。抵押品机制： 拟议的贷款由根据账户控制协议（Account Control Agreement）存放在安盛托管服务中的比特币进行担保。状态说明： 审批、可用性及最终借贷条款均未确定；该计划仍需经过 Snapshot 投票以及链上的 Aave 改进提案（AIP）流程。

提案详情：Aave V4 比特币贷款机制

Aave Labs 发布的上述 ARFC 寻求对机构级稳定币借贷部署的批准。该设计与 Aave 标准的池化市场不同，呼应了协议更广泛的 V4 方向，这与此前关于 DAO 资金和不良债务的 V4 提案理念一致。

拟议贷款的具体运作方式

初始拟议列表包含一个单一的“托管抵押代币”（CoCT, Custodied Collateral Token）实例，代表作为抵押品的比特币。借款时，稳定币将原子性地路由至借款人；还款时，协议债务减少，但抵押品不会自动释放。

该提案在 Aave DAO 治理下划定了一个隔离的中心（Hub）和一个抵押品辐条（Spoke），稳定币流动性通过另一个面向贷方的独立辐条进入。这种隔离机制将该市场与其他中心上的储备金隔离开来，不同于如 Monad 上的 Aave USDT0 池等共享池模式。

在设计中心设有结构性的上市控制措施：提案为隔离中心上的每个辐条设定了 CoCT 提取上限为零，并设置了不可提取的 CoCT 储备，以防止抵押品接收代币被提取用于借贷。

拟议的永久 CoCT 提取上限

为防止抵押品接收代币被借出，提案为隔离中心上的每个辐条设定了零的 CoCT 提取上限，并配合不可提取的 CoCT 储备。这是一项拟议的控制措施，而非已上线市场的证据。来源：Aave Labs 治理提案，2026 年 9 月 14 日。

提案状态与可用性

规定的治理路径包括社区反馈、若情绪积极则进行 Snapshot 投票，以及若 Snapshot 通过则执行链上批准和执行的 AIP。获取到的提案并未确立已完成的批准或启动，因此这些贷款目前尚不可供借款人使用。

安盛托管的比特币：托管问题解析

在研究快照时，比特币交易价格约为 75,823 美元，24 小时内下跌约 2.35%；提案本身并未对价格做出因果性主张。本月 BTC 面临压力，曾在参议院 CLARITY 法案投票期间跌至 75,000 美元附近。

安盛的角色定位

根据拟议模型，在整个贷款生命周期内，底层抵押品由安盛持有，且安盛是依据账户控制协议与借款人建立关系的对手方。抵押品不由 Aave 或 Chainlink 持有。

安盛是一家特许机构：2021 年 1 月 13 日，美国货币监理署（OCC）宣布有条件批准安盛信托公司转换为安盛数字银行全国协会，授予其国家信托银行特许权，但这需受运营协议约束。这一历史特许权仅作为背景信息，并非对该 Aave 市场的监管批准。

比特币如何支持贷款

CoCT 是一种受限转让的 ERC-20 会计单位，并非可交易的 BTC 索取权，其转让白名单涵盖中心、辐条和 CustodySync。Aave Labs 在提案中描述了该代币的狭窄用途：

“CoCT 是用于接口对接 Aave V4 的 ERC-20 抵押品接口的内部会计单位。它不是托管资产的 tradable 或可转让代表，也不对其拥有直接索取权；法律救济途径通过抵押品账户控制协议进行。”—— Aave Labs，治理论坛

仅由 Chainlink 设计的 CustodySync 可以铸造或销毁 CoCT，CRE 工作流通过储备证明（Proof of Reserve）和抵押品价格基础设施，将托管记录与链上状态进行对账。清算将通过安盛的场外（OTC）抵押品出售进行，支持部分清算，并通过原子交易结算，该交易将偿还债务、提取并销毁 CoCT，同时清除清算承诺。

需要确认的借贷条款与后续步骤

借款人资格与贷款条款

抵押率、清算奖励及费用、目标健康因子、存取款上限、利率策略以及预言机配置等，将由风险提供商在随后的 AIP 中推荐。在现有证据中，未确立合格的借款人、司法管辖区以及具体的稳定币列表，这需要来源确认。

批准与推出里程碑

引入一名借款人需要对 DAO 控制的合约执行四项许可操作：将 CoCT 添加为中心资产、添加带有添加上限的辐条、添加抵押品储备以及设置其价格源。当前设计要求治理层为每个新的 CoCT 实例单独添加。已完成批准或启动的情况尚未确立。来源：Aave Labs 治理提案，2026 年 9 月 14 日。

后续关注重点

如果论坛情绪转向积极，下一步将是进行 Snapshot 投票，随后是通过携带最终风险参数的 AIP。在这些步骤完成之前，没有记录任何部署的市场、贷款定价或发布日期；该提案标志着意向，而非可用性。治理层对机构托管结构的接受度也至关重要，正如在不相关的 DeFi 重组投票（如 Balancer 关闭提案）中所见。

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