21shares推Zcash与Ether.fi ETP，年费率2.5%登陆泛欧交易所

资产管理公司21shares近期拓展其加密投资产品线，在泛欧交易所的巴黎与阿姆斯特丹分部正式推出两款实物支持型交易所交易产品（ETP）——Zcash（ZEC）与Ether.fi（ETHFI）。此举让传统券商账户用户可通过合规方式参与数字资产配置，无需直接管理私钥或钱包。

实物支持结构提升透明度

这两款新上线的ETP均采用实物支持模式，即每一份份额对应底层实际持有的加密资产，确保基金持仓可验证、可审计。该机制相较合成类工具更具可信度，尤其受到注重资产透明性的机构投资者青睐。

其中，21shares Ether.fi ETP追踪的是去中心化金融协议Ether.fi的治理与实用型代币ETHFI的表现。该协议自2023年启动以来，已发展为以太坊质押生态中的重要参与者，支持用户通过质押获取收益并参与各类DeFi服务。

费用水平高于行业均值

两款产品的年度管理费统一设定为2.5%，显著高于当前欧洲市场主流比特币与以太坊相关ETP的收费区间（0.2%至1.5%）。这一差异可能源于底层资产的流动性特征、运营复杂性以及较少流通代币带来的保管成本压力。

业内观察人士指出，高费率或影响投资者对这类细分产品的接受程度，但其稀缺性和特定功能仍具备吸引力。

Zcash价格突破1500美元，引发关注

此次产品发布正值Zcash价格迎来强劲反弹。根据CoinMarketCap数据，ZEC市值近期突破1500美元，较一年前上涨近1100%。这波行情推动市场重新审视其作为比特币替代方案的潜力。

尽管比特币仍是最大且最广泛使用的数字资产，但Zcash凭借其内置的零知识证明技术，实现交易匿名性，在追求隐私保护的用户群体中拥有独特优势。

Grayscale研究主管Zach Pandl认为，Zcash正受益于“第二 mover 优势”，即后发者可在已有网络效应基础上，通过差异化功能赢得市场份额。类似Litecoin等早期竞争者曾因无法突破比特币壁垒而逐渐边缘化，但Zcash的隐私特性或成为其破局关键。

随着市场关注度回升，越来越多分析师开始将Zcash纳入主流加密资产比较框架，评估其长期增长路径与战略定位。