CFTC主席呼吁推进市场代币化与24/7交易机制

商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格近日在纽约举行的美国国债市场会议上表示，美国金融体系需为更广泛的资产代币化及持续性交易环境提前布局。这一表态凸显监管机构对区块链技术在金融基础设施中角色的深度思考。

CFTC明确支持代币化发展

塞利格指出，现实世界资产的代币化是当前金融市场最重要的变革之一。他认为，基于区块链的资产可实现近乎即时的结算，并提升清算所、中介机构与终端用户之间的流动性效率。此外，代币化抵押品有助于优化风险管理流程，增强市场韧性。

该发言由纽约联邦储备银行确认，会议还涉及中央清算、电子交易、稳定币及短期融资等议题，表明监管层正系统性推进金融系统的数字化转型。

监管路径已有基础支撑

CFTC此前已发布针对连续运营的指导文件，涵盖指定合约市场、清算组织、互换场所与期货佣金经纪人。5月发布的咨询意见明确：尽管允许24/7运作，但必须遵守《商品交易法》及相关法规，并建议机构在实施前与监管方沟通。

塞利格强调，不同资产类别适用不同策略——加密货币与贵金属可能适合全天候交易，而农产品、能源及部分金融合约则需差异化处理。这表明其主张属政策方向引导，而非强制规则。

代币化抵押品已有合规通道

今年3月，CFTC发布关于注册实体使用加密资产和区块链技术的常见问题解答，明确了数字资产作为衍生品抵押品的合规路径。2月，该机构还修订了稳定币监管框架，允许由国民信托银行发行的部分支付型稳定币进入不行动立场范围，可用于客户保证金抵押。

这一进展与2025年7月签署的《稳定币国家创新引导与确立法案》（GENIUS Act）相呼应。该法案建立了联邦层面的支付型稳定币监管框架，此前已于2025年6月17日在参议院以68票赞成、30票反对通过，随后经众议院表决后提交总统签署。

代币化正从加密延伸至证券领域

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）也在推进链上证券交易试点。9月17日，SEC批准了特定代币化股票的临时有条件豁免，允许通过链上平台进行有限交易。委员马克·乌耶达指出，此举可能改变证券的发行、转让、结算与所有权记录方式。

尽管如此，证券与衍生品仍分别由不同监管机构管辖，代币化尚未形成统一架构。塞利格预计，未来十年内，代币化、链上金融与全天候市场将深刻影响市场结构。

下一阶段的技术论坛将于2026年10月28日举行，主题聚焦人工智能与代理式金融，延续“前沿论坛”系列对金融科技变革的探索。