Strategy拟将优先股股息改为每日派发 股东将于10月28日投票

Strategy公司正寻求股东批准一项重大支付机制变更，拟将其旗下四只“数字信贷”优先股——STRC、STRF、STRK和STRD——的股息登记日由原有周期性安排调整为每日设定，同时维持股息率与总支付金额不变。

股息支付机制调整核心内容

根据周五提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，董事会已于周四通过该修正案。股东将在10月28日举行的虚拟特别会议上对该提案进行表决。一旦获批，每个日历日将成为新的股息登记日，相应股息将在下一个工作日完成支付。

实施时间表已明确：STRC将率先过渡，首个每日股息支付日定于11月2日；其余三只优先股则依次跟进，预计自2024年1月起开始每日派息，首批支付日为1月4日。

行业趋势与战略动因

这一调整紧随另一家比特币国库上市公司Strive的脚步。此前，Strive已实现每日股息支付，其模式为每个工作日发放收益。而Strategy的方案更为广泛，覆盖所有日历日，虽支付仍延至下一个工作日，但对周末及节假日的累积机制影响显著。

Strategy表示，此举旨在优化收入分配节奏，使现金流更贴近时间流逝，提升投资者在短期流动性规划中的灵活性。尽管支付频率提高，但公司强调经济条件未变——股息率和总额保持一致，核心目的仅为机制升级。

比特币国库背景与规模对比

作为比特币国库类公司的代表之一，Strategy持有约84.6万枚比特币，远超同行Strive的2.6万枚。这种资产规模使其支付机制改革更具市场关注度。目前，其优先证券被归入“数字信贷”框架，以比特币持仓作为资本结构支撑，实现稳定收益生成。

STRC波动性与管理层应对策略

在推进股息改革的同时，公司也面临STRC优先股的市场波动挑战。今年6月，该证券盘中一度跌至71.25美元，低于100美元面值，引发市场关注。

CEO Phong Le在近期接受Coin Stories播客采访时指出，此次下跌主要源于杠杆资金流入超出预期。部分投资者借入比特币购买STRC，利用其高股息收益率与借贷成本之间的利差套利。当比特币价格下行时，这些头寸被迫追加抵押或抛售，加剧了波动。

“我们低估了系统内的杠杆水平，”Le坦言，“这是一个重要教训。”为防范类似风险，公司已采取多项措施：维持充足的美元储备、建立在STRC跌破100美元面值时主动回购的机制，并积极吸引长期持有者，尤其是机构投资者。

自6月低点以来，STRC已回升至约98.41美元，接近公司设定的99至100美元目标区间。当前其年度可变股息率约为12%。

未来展望与关键观察点

投资者应重点关注10月28日股东会议结果，以及后续特拉华州优先股证书更新进展。若计划获批，市场将密切关注每日登记机制如何与STRC的持续波动性、回购政策及公司储备策略相互作用。

此次改革不仅关乎支付效率，更反映出比特币相关金融产品在结构设计上的演进趋势——从静态收益向高频、透明、可预测的现金流模型迈进。