Coinbase七只美股代币上线Aave V4 Base网络，支持USDC借贷

Coinbase已将七种代币化的美国科技股正式接入Aave V4的Base网络，标志着去中心化金融在传统资产证券化领域的进一步拓展。此次上线涵盖AAPLc、AMZNc、GOOGLc、METAc、MSFTc、NVDAc和TSLAc，允许符合条件的非美国用户将其作为抵押品，借出USDC。

值得注意的是，用户无法直接借入股票代币或建立股权对等头寸。每种代币设有独立的抵押因子，而可借出的唯一资产为USDC，确保风险可控。

股票中心架构：借贷与储备并行

Aave治理提案中定义的“股票中心”采用双层结构：一个用于存放USDC的储备库，以及多个连接市场的借贷辐条。用户可自由组合存入上述七种代币，依据各自抵押因子获取相应额度的USDC贷款。

尽管协议全天候运行，支持随时存取、借贷与还款，但一旦发生企业行动（如股息派发或股票拆分），相关储备库将被临时暂停，直至完成乘数更新。这一机制有效防范因权益变动引发的估值偏差。

底层资产由托管机构安全持有

每种代币化股票均由Coinbase Onchain SPV Ltd.发行证书，并与真实股份一一对应。这些股份由经SEC注册的经纪商Alpaca Securities LLC存放在隔离托管账户中，禁止其借出或设置留置权，保障资产安全。

当出现拆股等事件时，系统会自动调整乘数，初始值为1.0，仅通过企业行动变更。该乘数反映总回报权益，长期可能超越原始股价表现。

Chainlink提供持续链上定价支持

为确保抵押品价值准确，Aave V4在Base网络上引入Chainlink作为官方预言机基础设施。根据PR Newswire披露，该合作旨在为代币化股票提供可靠链上数据。

Chainlink的数据馈送设定为24小时/5天运行，即每周日20:00至周五20:00更新价格。在周末及美国法定节假日期间，系统保留最后发布的报价，防止市场关闭期间价格波动影响头寸健康度。

在此期间，头寸仅可通过利息积累下降健康因子。所有企业行动仍需遵循储备库暂停机制，实现协议可用性与定价时效性的平衡。

未来，更多Coinbase代币化股票有望加入该生态，GHO也可能成为新增可借出资产。随着市场深度提升，Aave风险团队或将重新评估借贷上限与供应限额。