摩根大通：2026年数字资产流入或达500亿美元，ETF复苏提振第四季度前景

机构资金持续涌入数字资产市场

尽管加密货币价格波动加剧，但投资者对数字资产的配置热情不减。摩根大通分析师在近期报告中指出，自2026年初以来，全球范围内的资本流入已累计接近500亿美元。

多维度资金流入数据覆盖广泛

该统计涵盖多个渠道：包括现货比特币及以太坊ETF的资金动向、芝加哥商业交易所（CME）的期货头寸变化、初创企业融资规模、上市矿企的资产操作，以及上市公司与金融机构的加密资产采购行为。此外，私营实体、独立矿商及政府相关机构的购入活动也被纳入分析。

年化流入量逼近历史水平

当前资本流入的年化等效值约为660亿美元，高于5月时的520亿美元，但仍处于2025年预期总量的一半左右。这一增速表明市场正在逐步恢复活力，但尚未完全回到高峰阶段。

第三季度市场结构出现关键转变

上半年资金流动主要受MicroStrategy持续增持比特币及向加密项目提供支持所驱动。然而，进入第三季度后，趋势发生明显调整。自8月起，比特币与以太坊现货ETF资金流重回正值，同时机构在期货市场的持仓量也呈现上升态势，反映出参与深度加深。

潜在风险仍需警惕

尽管资金流入信号积极，摩根大通提醒，当前市场杠杆率仍高于长期均值，且矿工群体净卖出约18亿美元的资产，显示抛压压力依然存在。这表明，即便有大量资本流入，其是否能有效转化为价格上涨，仍取决于资金持续性与市场结构稳定性。

投资者需重点关注后续ETF资金流的延续性、期货市场杠杆变化趋势，以及机构购买节奏是否可持续，这些因素将决定市场能否实现真正意义上的反转。