USDC成欧盟首个被认定为重要电子货币代币

欧洲银行管理局（EBA）依据《加密资产市场法规》（MiCA），首次将Circle发行的USDC认定为欧盟范围内首个‘重要’电子货币代币。这一决定意味着全球市值领先的美元稳定币将直接接受欧盟层面的严格监管。

USDC正式进入欧盟核心监管框架

该分类将于2026年11月12日正式实施。届时，支持USDC的资本充足率、储备金透明度、流动性安排及危机应对机制将由欧洲银行管理局统一监管。目前负责监督Circle在欧盟运营实体——法国审慎监管与解决管理局（ACPR）——将继续管理公司治理、管理层资质、外包合作及利益冲突等事项，形成双轨监管结构。

USDC是根据MiCA通知的45种电子货币代币中，首例获得‘重要’评级的项目。此认定并非准入许可，而是附加更高合规要求的标志，凸显其在数字支付体系中的关键地位。

双重监管架构确保跨境协调

Circle通过其受法国监管的子公司Circle Internet Financial Europe SAS在欧盟发行USDC。在美国，则由Circle Internet Financial LLC独立运作。新的监管分工明确：欧洲银行管理局主导资产支撑、资本和赎回机制的监督；而ACPR则继续负责企业内部控制与运营合规。

为提升国际监管协同性，欧洲银行管理局已与纽约州金融服务部签署信息共享谅解备忘录，推动跨大西洋监管协作。

值得注意的是，尽管此前已符合MiCA标准，但此次‘重要’认定增加了额外责任。相比之下，Tether曾公开拒绝采纳MiCA的储备审计要求，担忧资产集中于欧洲银行可能带来风险，反映出不同稳定币在监管策略上的显著差异。

法国拟对稳定币兑换征税

就在监管落地之际，法国立法机构正推进一项税收改革。10月7日，法国国民议会财政委员会通过一项修正案，提议将加密资产转换为符合条件的电子货币代币视为应税处置行为。

这意味着，即使用户仅将比特币等数字资产兑换为如USDC或EURC等稳定币，未涉及法币交易，也可能触发资本利得税。若提案通过，税率将按应税收益部分征收31.4%，而非全值计税。

该法案仍需经议会最终表决，预计若获批，将于2027年1月1日起施行，目前尚未具备法律效力。

欧洲加速布局本土稳定币生态

与此同时，欧洲金融机构正积极打造本地化替代方案。名为Qivalis的欧元稳定币项目已吸引来自15个国家的37家金融机构参与，包括ING、法国巴黎银行、联合信贷银行、西班牙对外银行及荷兰国际集团等主要银行。

该项目计划发行1:1由欧元储备支持的代币，目标服务于机构间支付、区块链结算以及金融资产代币化场景。自5月以来，项目新增25家成员，进一步扩大覆盖范围。

目前Qivalis正处于荷兰央行的审批流程中，预期在2026年下半年完成监管批准并启动发行。对于Circle而言，下一个关键节点是2026年11月12日，届时欧洲银行管理局将正式接管其对USDC的监管职责。