DeFi Development Corp. 提升CHAD优先股股息至14%以加速SOL增持

DeFi Development Corp.（纳斯达克代码：DFDV）宣布自11月2日起，将其CHAD优先股的年化股息率由13%提升至14%。此次调整发生在该证券上市约五周后，公司称此举意在增强市场吸引力，进一步筹集资金以支持对SOL代币的持续增持。

股息率上调背后的逻辑

本次调整涉及100个基点的增幅，使每10美元面值的年度分红从1.30美元增至1.40美元，相当于每股收益提升约7.7%。按当前面值计算，新的年化现金回报率达14.0%。对于以低于10美元价格购入的投资者而言，实际收益率将更高，但其可持续性取决于利率环境及后续支付能力。首批按新利率发放的股息将于11月2日开始执行。

CHAD如何助力公司增持SOL资产？

CHAD是DFDV发行的可变利率C系列永续优先股，无到期日且不可转换为普通股。9月8日，公司以每股8美元的价格发售137.5万股，募集资金约1100万美元，当时有效收益率接近16.25%。

该工具的设计核心在于实现“无稀释融资”——通过出售CHAD获取资金，再用于购买SOL代币，形成自我强化的资金循环。这一模式避免了增发普通股带来的股权稀释，同时推动公司持有的SOL资产持续增长。公司已规划总额达3亿美元的分批销售计划，未来收益也将继续投入SOL采购。

截至10月中旬，公司金库持有约259万枚SOL，较8月12日财报更新时增加了约12%。这些代币通过质押和验证人机制产生稳定收益，成为支撑CHAD股息支付的主要来源。

是否考虑股票回购？

尽管普通股在过去一周内下跌约21%，收盘价约为4.32美元，市值约1.41亿美元，但CHAD表现强劲，股价逐步逼近其10美元面值，即便在此期间SOL价格出现回调。

公司首席战略官Dan Kang指出，市场正日益认可CHAD作为独特收益产品的价值。他强调，该工具可在不发行新股的情况下为SOL增长提供资本支持。10月6日，董事会批准了一项持续性的CHAD股份回购计划，规定当股价低于10美元时将启动回购。不过管理层目前暂无执行计划，更希望股价先稳定在或接近面值水平。

CEO Joseph Onorati所提出的“数字信贷框架”，与上市公司MicroStrategy创始人Michael Saylor早前倡导的理念高度一致。后者于6月29日引入“数字信贷资本框架”，并已推出可变利率优先股STRC，其利率为12%。这一趋势表明，机构正在探索以优先股形式构建可持续的加密资产增持机制。