瑞士批准首只比特币零售ETF，豁免分散化要求

瑞士金融市场监管局（FINMA）于10月20日宣布批准该国首只面向零售投资者的比特币（BTC）交易所交易基金（ETF），成为欧洲首个允许此类产品上市的司法管辖区。

监管机构首次为比特币ETF豁免分散化要求

FINMA将该基金归类为“另类投资基金”，并基于比特币具备更长交易历史和更高流动性，决定免除其适用标准风险分散规则。这一举措反映了监管层对主流加密资产成熟度的认可。

此前，瑞士仅允许合格投资者参与加密市场指数基金，且该基金仅涵盖经筛选的成熟资产。此次获批的ETF则首次向普通公众开放，且资产配置直接锁定比特币，而非通过多币种组合间接持有。

严格托管与投资者保护机制同步落地

根据FINMA于2026年1月发布的最新指南，基金管理人必须确保客户加密资产以破产隔离方式托管。这意味着资产需由受审慎监管的机构持有，且若委托境外托管方，须满足所在国法律提供同等破产保护。

同时，销售过程须遵循《瑞士金融服务法》（FinSA）的行为准则，包括对个人投资者进行适当性评估，并在基金文件中明确披露价格波动、本金损失等关键风险。

高风险警示贯穿审批全过程

尽管获得批准，FINMA仍多次强调比特币投资存在显著市场风险。由于价格波动剧烈，投资者可能面临资本大幅缩水，这一因素应作为投资决策的核心考量。

监管机构重申，所有提供基于加密货币金融产品的受监管实体，必须清晰揭示潜在风险，尤其在面对非专业投资者时，需加强信息披露与风险提示义务。