瑞士批准首只零售现货比特币ETF，豁免分散化要求

瑞士金融市场监督管理局（FINMA）于周二宣布，豁免传统投资分散化规则，正式批准了该国首只面向零售投资者的现货比特币交易所交易基金（ETF）。这一里程碑事件距离此前仅允许合格投资者参与的加密基金获批已过去五年。

瑞士首只零售级现货比特币ETF获批

此次获批的产品是瑞士投资基金法下首个直接投资于比特币的公开募集基金。根据法规，该基金被归类为高风险的“另类投资基金”，而非以往常见的债务证券结构，从而获得更严格的监管框架覆盖。

FINMA指出，比特币具备长期交易历史和极高的市场流动性，足以支撑其作为单一资产配置的合理性。因此，监管机构决定对常规的多资产分散要求予以例外处理，以适应数字资产的独特属性。

风险控制与信息披露要求

尽管批准发行，但监管机构未公布该基金的具体名称、管理人、托管方、初始规模或上市计划。一位发言人表示，机构层面的细节属于保密范畴，不对外公开。

FINMA强调，批准不代表推荐或担保，提醒投资者比特币价格波动剧烈，可能造成重大资本损失。所有销售机构必须依据《金融服务法》执行适当性审查，并在营销材料中明确揭示潜在风险。

此外，受监管企业需遵循1月12日发布的加密货币监管指南，强化资产托管安全、操作流程管控及定期信息披露机制，确保投资者权益不受侵害。

与现有加密产品的重要区别

不同于已在苏黎世证券交易所（SIX Swiss Exchange）上市的加密货币交易所交易产品（ETP），这些产品通常以担保债务证券形式存在，无需经过FINMA的全面审批。而本次获批的ETF则受制于完整的基金监管体系，涵盖投资者保护、透明度和持续监督。

自2018年起，SIX陆续推出挂钩比特币、以太坊等资产的ETP；2021年，FINMA曾批准面向合格投资者的加密市场指数基金。2025年9月，Bitwise又在该平台上线五只新ETP，包括比特币、Solana、XRP及数字资产指数产品。

此次零售级现货比特币ETF的落地，意味着瑞士正逐步构建起覆盖全类型投资者的合规加密金融生态，也为欧洲其他地区提供了重要参考样本。