瑞士批准首只散户现货比特币ETF，豁免分散化要求

瑞士金融市场监督管理局（FINMA）于周二宣布，豁免分散化投资要求，正式批准该国首只面向普通零售投资者的现货比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）。这一突破性决定标志着瑞士在加密资产合规化道路上迈出关键一步，距离此前仅限合格投资者参与的加密基金获批已逾五年。

首次向公众开放的现货比特币基金

此次获批的产品是瑞士投资基金法下首个直接投资于比特币的公开募集基金。不同于以往以债务证券形式存在的加密产品，该基金被归类为具有特定风险的“另类投资基金”，并受到更严格的监管框架约束。

根据瑞士法律，通常要求基金经理将资金分散配置于多种资产类别。然而，鉴于比特币具备长期交易历史和持续高流动性，FINMA认定其风险特征已足够透明，因此给予特例豁免。

监管保障与风险提示

尽管批准了该产品，但FINMA并未披露基金发行方、管理费、托管机构或初始资产规模等具体信息。同时，该基金的上市日期也尚未确定，导致投资者对商业细节了解有限。

监管机构特别强调，批准并不构成对比特币安全性的背书。其警告指出，价格剧烈波动可能造成重大资本损失，投资者应充分评估自身风险承受能力后再做决策。

根据1月12日发布的加密货币监管指南，受监管企业必须采取措施降低托管与操作风险，并在基金文件中明确披露相关风险。销售机构还需遵循《金融服务法》中的适当性审查义务，确保产品适合目标客户，并清晰提示潜在亏损风险。

与现有加密产品的区别

与已在苏黎世证券交易所（SIX Swiss Exchange）上市的加密货币交易所交易产品（ETP）不同，这些早期产品多采用担保债务证券结构，无需通过FINMA审批。而新获批的ETF则受基金法管辖，拥有更强的投资者保护机制。

SIX自2018年起推出挂钩数字资产的产品，2019年扩展至比特币与以太坊（ETH）追踪型工具。2021年9月，FINMA曾批准一款加密货币市场指数基金，但仅限合格投资者。2025年9月，Bitwise又在SIX上线五只新ETP，涵盖比特币、Solana（SOL）、XRP（XRP）及综合数字资产指数。