CoinShares携手Safe推出链上策略，75亿稳定币资金池引关注

CoinShares于10月14日宣布推出一项新的链上资产管理服务，指定Safe作为其OnChain Strategies业务的首个企业分发合作伙伴。这一举措标志着加密资产配置方式向更去中心化、轻资本模式演进的重要一步。

企业级稳定币配置新路径

此次合作的核心在于将企业客户已存放在Safe智能账户中的稳定币，直接引导至由CoinShares设计并管理的链上策略中。客户在整个过程中保持对资产的所有权和控制权，无需将资金转移至第三方托管机构。据披露，当前在Safe账户中可被调配的稳定币规模约为75亿美元，占全球稳定币总市值的2.5%。

技术架构：链上金库的实现逻辑

该策略自3月起基于Railnet（由巴黎Kiln公司提供）构建，其本质是一个链上运营基础设施。通过集成Safe的智能账户层，客户可自主决定是否将稳定币分配至特定的智能合约。CoinShares负责设定风险限额、策略配置及收取管理费，但不使用自身资产负债表资本，也不持有客户资产。

多源收益与差异化退出机制

策略覆盖六大收益渠道：包括去中心化金融借贷、机构担保借贷、代币化债券基金与ETF、以及中性基差交易等。不同资产类别的流动性特征决定了资金退出速度——例如DeFi借贷通常可快速赎回，但在满池状态下可能暂停；而代币化债券或基差交易则受制于产品本身的结算周期与市场压力下的平仓成本。

轻资本模式驱动可持续扩张

CoinShares强调该平台为“轻资本”运作，仅需小规模内部团队即可搭建并维护。未来计划拓展更多钱包、交易所与金融科技平台作为分发渠道，且新增合作方不会显著提升运营成本。这意味着一旦客户签约，收入增长有望远超支出增幅。

然而，目前仍缺乏透明度的关键信息：管理费率、最低参与门槛、扣除成本后的净回报率，以及在极端市场条件下赎回的实际表现。这些数据缺失使得当前的75亿美元规模更像是一个潜在目标，而非已确认的资产账簿。

行业意义：下一个增长阶段的钥匙？

Safe账户体系涵盖超过6300万个地址，总资产管理规模逾600亿美元，其中稳定币占比可观。这一庞大的链上美元流动资金池，正成为机构投资者布局加密资产的重要切入点。CoinShares此举不仅展示其策略能力，更是在为加密货币进入主流财务系统铺路。