Arthur Hayes提出Flop网络：构建AI算力衍生品市场新范式

BitMEX联合创始人兼前首席执行官Arthur Hayes近日发表一篇深度论文，提出名为Flop的拟议网络架构，旨在打造一个以人工智能算力为核心的衍生品交易市场。该网络的原生代币FLOP可直接兑换为算力资源，标志着对算力资产化的一次重要探索。

Flop网络：算力即货币

Hayes在文中将FLOP定义为“AI代理的食物”，其核心功能是作为算力支付媒介。每单位FLOP对应特定数量的浮点运算能力（以每秒浮点运算次数，即FLOPS衡量）。他指出，当前缺乏统一的全球算力现货价格基准，而Flop有望填补这一空白。

基于链上推理收据的现货定价机制

每个Flop网络区块需包含矿工完成推理任务的链上收据，记录任务延迟时间、实际完成的浮点工作量及支付的FLOP费用。通过将总工作量除以耗时，即可计算出每秒算力对应的FLOP汇率。这一过程公开透明，任何具备GPU、CPU或TPU的设备均可参与算力挖矿，持有FLOP者则可提交推理请求，形成开放、去中心化的现货市场。

标准化预订：Flop计算单元（FCU）

在此基础上，Hayes提出“Flop计算单元”（FCU）作为标准化算力预订工具，允许用户提前最多30天锁定未来算力交付。一旦预订窗口关闭，矿工须在24小时内完成任务。若未能履约，其释放的FLOP保证金将被没收；同时，备用矿工可按溢价承接订单。值得注意的是，FCU仅适用于推理任务，因训练过程难以拆分和验证。

现金结算衍生品：FRCR期货与永续互换

为进一步拓展市场深度，Hayes设计了名为FRCR（Flop参考计算费率）的现金结算合约，其基础为每小时成交量加权的GigaFLOPS对应FLOP比率。所有衍生品采用quanto结构——虽然标的以FLOP计价，但最终结算货币为美元。这种结构使投资者能规避法币波动风险，同时保持对算力价格走势的敞口。做市商可通过滚动多个FCU头寸来复制多空策略。

Hayes将此提案视为继2016年在BitMEX首创永续互换合约、以及2023年《Dust on Crust》论文推动Ethena发行USDe之后，加密金融领域的第三次重大创新尝试。他坦言，该方案能否实现类似成功，仍取决于市场采纳程度，目前标记为“待定”（TBD）。

此外，他在另一篇文章中曾分析，若全球AI算力债务突破万亿美元规模，可能迫使政府采取货币增发措施，从而间接推高比特币价值。这一观点进一步凸显了算力经济与主流资产之间的潜在联动关系。