JQQQ基金亮相Stellar：非传统ETF，瞄准全球专业投资者

Centrifuge首席执行官Bhaji Illuminati在Stellar官方视频中指出，JQQQ并非简单的交易所交易基金封装产品。她强调，这一新基金是基于链上架构的创新金融工具，由管理规模约5000亿美元的Janus Henderson负责运营，且仅在Stellar网络上部署。

该基金将在本周四的Stellar年度会议Meridian上正式发布详细方案，引发市场广泛关注。

准入机制存分歧：零售与机构如何并行？

目前关于JQQQ的参与资格存在明显信息差异。Illuminati在视频中表示，包括去中心化交易所（DEX）上的个人用户和机构投资者在内的各类参与者均可接入，实现对纳斯达克100指数的访问。

然而，根据GN Crypto等媒体引述的基金说明，目标客户仅为美国境外的合格专业投资者，且设有10万美元最低投资门槛。The Defiant进一步指出，当前订阅尚未开放，实际访问需待后续开启。

这一矛盾令外界困惑：若以专业投资者为限，零售用户如何满足准入条件？目前尚无明确解释。

JQQQ如何追踪指数？技术与结构解析

JQQQ追踪纳斯达克100指数，其底层依托Centrifuge的代币化基础设施，并获得纳斯达克的许可授权。该基金采用英属维尔京群岛注册的投资公司形式，提供对指数的间接持有敞口，不直接持有底层股票。

此举标志着Janus Henderson将链上资产管理范围从美国国债和结构化信贷拓展至股权类指数领域。据其披露，目前机构级链上策略规模已突破10亿美元。

Stellar代币化生态持续扩张

JQQQ的推出正值Stellar代币化资产快速发展阶段。rwa.xyz数据显示，当前Stellar网络上的代币化现实世界资产（RWA）总值已达37.6亿美元，近30天增长11%。

更值得关注的是，DTCC与Stellar开发基金会已于5月27日宣布合作计划，推动托管资产在Stellar网络上的代币化。预计相关资产将于2027年上半年上线，初期标的可能包括罗素1000成分股、主流指数型ETF及美国国债。