Arthur Hayes提出Flop网络：构建AI算力衍生品市场新蓝图

Arthur Hayes，曾担任BitMEX联合创始人兼首席执行官，近日发表一篇深度论文，提出一个名为Flop的新网络架构，致力于将人工智能算力转化为可交易的金融资产。

在该提案中，原生代币FLOP被设计为直接兑换算力的媒介，其价值与每秒浮点运算次数（FLOPS）挂钩。Hayes强调，若Flop成为主流AI代理的支付体系，其对算力的兑换比率有望成为全球算力市场的基准价格，而当前这一基准仍属空白。

基于链上推理收据的现货定价机制

Flop网络每个区块将包含由矿工提交的完成推理任务的证明文件，其中记录延迟时间、完成的浮点工作量及支付的FLOP费用。通过将总工作量除以耗时，即可计算出每秒算力对应的FLOP数量，形成透明且可验证的现货汇率。

该机制对所有具备GPU、CPU或TPU的设备开放，任何持有FLOP的用户均可发起推理请求，使价格发现过程完全去中心化，具备高度可扩展性与公开性。

标准化预订与风险控制：Flop计算单元（FCU）

在此现货市场基础上，Hayes提出“Flop计算单元”（FCU）作为标准化算力预订工具。买方可在30天内提前锁定未来算力交付，一旦窗口关闭，矿工必须在24小时内完成任务。

若矿工未能履约，其预付的FLOP保证金将被没收；同时，备用矿工可按高于现货价的溢价承接订单，确保服务连续性。需注意，FCU仅覆盖推理任务，因训练过程难以拆分，不具备可分割性。

金融衍生品层：FRCR期货与永续互换

为进一步提升流动性，Hayes设计了名为FRCR（Flop参考计算费率）的现金结算型衍生品，其基础为每小时成交量加权的GigaFLOPS对应FLOP比率。

该产品采用quanto结构——名义标的价格以FLOP计价，但最终结算货币为美元，降低用户跨资产对冲成本。配套的季度期货与永续互换合约支持做市商通过滚动多个FCU头寸来复制多空敞口，实现高效风险管理。

Hayes将这一构想定位为继2016年首创永续互换、2023年《Dust on Crust》论文推动Ethena发行USDe后的行业第三次重大创新。他指出，后者在发布后18个月内流通规模突破150亿美元，而Flop能否达成类似成果，取决于市场采纳速度，目前仍处于待定状态。

此外，在另一篇独立文章中，他曾预测：若全球AI算力债务超过一万亿美金，可能迫使政府采取货币增发措施，从而间接推升比特币估值。