比特币与股市相关性上升 富达分析师解读抛售潮影响

富达全球宏观策略总监朱里安·蒂默（Jurrien Timmer）表示，上周比特币与标普500指数的联动性明显增强，其他资产类别也呈现出类似趋势。剔除人工智能（AI）概念的股票组合，其与主流市场的关联度从周初的10%跃升至周末的40%。

市场剧烈波动推动资产相关性收敛

11月5日，标普500指数单日重挫4.4%，纳斯达克100指数跌幅高达6.4%。市场普遍认为，民主党全面掌控国会后可能加强对人工智能产业的监管，引发科技板块大幅回调。

蒂默在社交平台X上发布截至11月8日的50日均线分析图，并指出：“当市场遭遇快速且剧烈的下行压力时，各类资产的价格走势往往会趋于一致。”他强调，这种“相关性收敛”现象在本周尤为明显。

数据显示，此前非AI股票篮子的相关性仅为10%，但到周末已攀升至40%。与此同时，标普500指数、等权重标普500指数、房地产投资信托基金（REITs）以及比特币的变动趋势均出现高度同步，反映出整体市场风险偏好急剧下降。

比特币跌幅超大盘 恐慌情绪加剧

在周四的市场调整中，比特币下跌5.4%，表现弱于标普500指数。与此同时，衡量华尔街恐惧情绪的指标飙升近70%，显示投资者信心严重受挫。

该分析基于彭博社与Haver Analytics的数据，涵盖近20种资产，包括比特币、黄金、大宗商品及长期国债。尽管富达12月展望报告仍将比特币列为多元化配置工具之一，但当前情境下其独立性正面临考验。

值得注意的是，美元和彭博商品指数（Bloomberg Commodity Index）与标普500的相关性仍维持在零或负值区间。采用价格趋势的交易顾问（CTA）策略同样呈现相似模式，表明部分传统对冲机制仍具有效性。

历史对比揭示市场角色转变

回溯今年8月，比特币的表现更接近黄金而非科技股。据Grayscale研究数据，当时比特币与纳斯达克100指数的90天相关性约为33%，显著低于此前超过60%的水平。

此次事件表明，由芯片股主导的抛售潮不仅冲击高关联资产，还波及与人工智能关联度较低的领域，包括比特币和房地产投资信托基金（REITs）。这提示投资者：在极端市场环境下，所谓“另类资产”的抗压能力可能被重新定义。