英国“无收益无损失”的DeFi税收改革：加密货币投资者和初创企业的变革之举

币圈网报道： 英国提出的针对去中心化金融（DeFi）交易的“无收益无损失”（NGNL）税收改革方案，标志着监管格局的重大转变，为加密货币税收与经济现实的接轨提供了蓝图。该改革将资本利得税的缴纳推迟到真正的经济处置发生时——例如出售或交换代币——从而减轻了行政负担，并促进了DeFi领域的创新。对于投资者和初创企业而言，这项政策创造了丰富的战略机遇，尤其是在那些已经开始适应新框架的英国平台和生态系统中。

与经济实质相符的税收制度

NGNL模型，

根据英国税务海关总署 (HMRC) 的规定 它将借贷、流动性提供和自动做市商 (AMM) 交互等 DeFi 活动视为免税活动，直到用户实现收益或损失为止。这种方法类似于传统的金融工具，例如回购协议，其中 资产借贷不会立即引发税务事件 。 例如， 将代币存入 艾维 或 Uniswap 等流动性池平台 将不再被归类为资本利得处置，从而简化用户的合规流程。Aave 的创始人 Stani Kulechov 表示： 称之为“重大胜利” 强调该改革体现了链上交互的经济实质。

这一转变涉及

长期以来，人们对英国之前的税收规则一直持批评态度。 它将每个令牌都视为令牌 移动 作为一项应税事件，这会给DeFi参与者带来过高的合规成本。NGNL框架通过将纳税义务与实际经济成果挂钩，降低了复杂性，并鼓励更多人参与DeFi协议。

投资者的战略机遇

对于投资者而言，NGNL改革开辟了新的途径，使他们能够参与英国的DeFi平台，而无需担心意外的税务责任。例如，

Aave 还有币安 积极参与英国税务海关总署磋商的机构 投资者们将能从这种透明度中获益匪浅。他们现在可以充满信心地将资金配置到流动性池或质押机制中，因为他们知道只有在处置资产时才会产生纳税义务。

此外，这项改革与英国政府支持创新的更广泛举措相一致。40亿英镑的产业战略增长资本基金，

2025年宣布 该平台瞄准金融科技和人工智能等高增长领域，为去中心化金融（DeFi）初创公司提供额外流动性。结合NGNL模式，这为投资者提供了双重激励，促使他们支持那些利用DeFi在自动化做市和代币化资产管理等领域潜力的英国项目。

初创企业与创新生态系统：增长的新时代

总部位于英国的DeFi初创公司拥有得天独厚的优势，能够充分利用NGNL框架。这项改革降低了代币化资产管理相关的税收摩擦，使初创公司能够尝试开发新型金融产品。例如，专注于绿色金融或人工智能驱动的DeFi解决方案的平台现在可以更灵活地运营，因为

税负将递延至用户实现收益时才需承担。 .

英国创新署的战略交付计划（2022-2025 年）

进一步放大了这种潜力 通过优先发展数字创新生态系统，采用NGNL模式的初创企业可以获得政府拨款和税收优惠，例如种子企业投资计划（SEIS）和专利盒制度。 提供关键支持 对于早期创业公司而言，监管的清晰度和财政激励措施之间的这种协同作用，使英国成为全球去中心化金融（DeFi）创新中心。

挑战与未来之路

尽管《国家语言、国家法律和法律规范》（NGNL）改革是一项重大进步，但仍存在挑战。英国必须确保新规得到一致实施。

避免混淆 这种情况的出现是因为相互矛盾的信号表明改革可能会被放弃。此外， 投资者必须保持警惕。 关于即将出台的加密资产报告框架 (CARF) 下不断变化的报告要求，该框架将扩大英国税务海关总署 (HMRC) 对加密交易的监管。

尽管面临这些挑战，英国在去中心化金融（DeFi）税收方面采取的积极主动的态度为其他司法管辖区树立了先例。通过营造兼顾创新与问责的监管环境，英国在吸引全球人才和资本方面占据了有利地位。

结论：投资者和初创企业双赢

NGNL税改不仅仅是一项监管调整，它更是推动英国DeFi生态系统战略投资的催化剂。对于投资者而言，它降低了税务复杂性，并为Aave等平台和基于AMM的协议等高增长机遇敞开了大门。对于初创企业而言，它为代币化金融领域的创新提供了稳定的基础，并得到了政府资金和税收优惠的支持。随着英国不断完善其DeFi框架，一个经济现实与监管清晰度相融合的金融创新新时代已经拉开帷幕。