亚瑟·海斯在市场动荡中批评Monad代币结构

核心观点

Arthur Hayes批评Monad的高完全稀释估值结构，警示市场风险。Monad虽呈现初期增长，但面临交易波动性。争议凸显其在与以太坊和Solana竞争时面临的挑战。

关于MON代币高估值模型的争议

Monad近期登陆加密货币市场引发广泛讨论，BitMEX联合创始人Arthur Hayes于11月30日公开表达担忧。争议核心在于MON代币采用高完全稀释估值与低流通量结构，Hayes将其称为"风险投资代币"，认为可能对散户投资者构成严重风险。

Hayes强调此类结构通常会导致价格剧烈波动："这类代币往往经历初期价格上涨，随后因内部代币解锁冲击市场而可能出现毁灭性回调。"这场争议使人们关注到第一层区块链领域的深层影响——采用独特高完全稀释估值模型的Monad，被视为正在与以太坊和Solana等成熟项目展开竞争。

"我们当前投资或指导的项目也持有大量锁仓代币...我一直建议项目方应尽快完全解锁团队和投资者代币，最好一次性解锁...若缺乏有机需求，价格将直接归零，或是经历暴跌后反弹。遗憾的是，至今尚无项目方采纳此建议。或许Monad能成为首个验证我观点的案例。"——BitMEX联合创始人Arthur Hayes

市场反应与行业影响

截至11月30日数据，Monad(MON)报价0.03美元，24小时跌幅达24.01%。市值报3.13亿美元，完全稀释估值高达28.9亿美元。尽管流通供应量超过108.3亿枚，MON仍展现出显著交易活跃度，24小时交易量约3.81亿美元。

研究团队指出，虽然Monad的技术愿景值得关注，但重点仍在于建立坚实的有机需求以实现差异化。专家认为除非底层网络采用率提升，否则投机 dynamics 可能主导短期市场表现。随着加密市场发展，此类项目需同时应对技术与经济层面的挑战，以维持长期发展动能。