比特币：巨鲸买入放缓与散户激增，警示后期周期脆弱性

比特币价格跌破86000美元，市场流动性引关注

12月1日援引The Block消息，比特币价格在周一清晨跌破86000美元关口。根据链上数据分析显示，近期长期持有者与大型钱包的买入力度有所放缓，而持有不足1BTC的小型钱包买入活动反而呈现加速态势。

市场呈现分化特征

BRN研究负责人蒂莫西·米希尔分析指出："鲸鱼投资者减少买入而个人投资者持续增持的现象，是市场周期后期常见的典型特征。这种结构性变化可能加剧短期市场的脆弱性。"针对早间突然下跌，他补充说明这"并非趋势反转，而是源于流动性和仓位调整带来的压力事件"。

流动性环境复杂

研究数据同时表明，综合考虑当前交易所余额与稳定币流入规模，市场环境中既存在持续的买入动能，也伴随着推高抛售压力的流动性因素。这种双向流动的并存状态，预示着市场可能进入新一轮震荡整理阶段。