CFTC批准Bitnomial开展现货加密货币交易，Coinbase或成下一家

美国商品期货交易委员会批准了哪些内容？Bitnomial为何能成为市场首例？

Bitnomial已成为首个获准在美国商品期货交易委员会直接监管下开展现货加密货币交易的交易所。这家总部位于芝加哥的平台在其自认证规则于周五生效后获得许可，可同时上架带杠杆及无杠杆的加密货币现货产品。用户将首次能在联邦监管的大宗商品交易所进行数字资产的买卖与融资——这在美国尚属首创。此项批准是商品期货交易委员会与注册交易所历经数月磋商的结果。代理主席卡罗琳·范于去年十一月确认，该机构正与指定合约市场合作推进现货产品上架计划。她曾公开表示，无需新立法授权，商品期货交易委员会已有权监管加密货币现货商品。

Bitnomial获批在美国加密货币市场开创了全新类别：在大宗商品监管框架内开展现货交易，而非通过银行监管机构或证券规则进行。这也标志着商品期货交易委员会监管的现货产品首次被允许使用杠杆。

投资者要点

Bitnomial是首个将加密货币现货纳入美国大宗商品监管体系的交易场所。此次批准为指定合约市场开辟了无需等待新立法或国会主导改革的现货交易路径。

证券与期货监管机构如何明确法律路径？

两大监管机构联合发布声明澄清，现行法律并未禁止注册交易所上架特定加密大宗商品（含杠杆产品），前提是交易平台与监管机构保持协调。该声明消除了长期存在的认知误区——即在美国受监管场所进行加密货币现货交易必须通过新立法。监管机构表示，只要资产被认定为大宗商品，且交易所在上架流程、监控及风控方面与监管部门直接协作，在任一机构注册的交易所均可推出加密货币现货商品。

这份澄清实质上解决了关键程序问题：注册为指定合约市场是否足以运营现货市场？两大监管机构给出的答案是肯定的——只需保持适当协调。此立场确立之际，商品期货交易委员会正积极扩展监管范畴，将零售加密货币市场纳入管辖。该机构长期监管比特币和以太坊衍生品，而现货交易始终处于灰色地带。Bitnomial率先将这一领域转化为受监管市场。

哪些交易所可能追随Bitnomial？

此次批准为其他指定合约市场——包括Coinbase、Kalshi和Polymarket——开辟了类似路径。Coinbase通过收购FairX已获得指定合约市场资质。预测市场运营商Kalshi与Polymarket同样持有商品期货交易委员会注册许可，如今它们获得了更清晰的加密大宗商品现货产品上架规则。若这些企业采取相同举措，美国或将涌现一批受商品期货交易委员会监管的现货市场，形成多元竞争格局。这将推动部分加密货币经济转入类同金属与农产品的监管模式，而非证券监管框架。

此类转变还将重塑零售用户的杠杆与融资管理方式。Bitnomial的批准包含杠杆现货交易——这种结构类似衍生品平台的保证金交易，但首次纳入联邦监管。商品期货交易委员会对现货产品开放杠杆的态度表明，该机构认为加密大宗商品符合其既有的抵押品、托管及资本金要求规则。

投资者要点

在监管联合澄清后，更多指定合约市场可能寻求现货产品上架。值得关注的后续行动者包括已具备注册资质的Coinbase、Kalshi和Polymarket。

美国加密货币市场将如何演变？

Bitnomial的推进将检验大宗商品监管框架内加密货币现货交易的实际需求。此举创建了一个遵循联邦监控标准、保证金规则与交易报告制度的交易场所，取代了过往行业自愿实践。同时为商品期货交易委员会开启了观察零售现货活动的直接窗口——这是该机构持续追寻多年的目标。其他交易所是否快速跟进将取决于产品设计、风险模型与监管协调。但在周五获批后，程序路径已从理论走向现实。注册指定合约市场如今拥有明确方法启动加密货币现货交易，无需等待国会重构监管版图。