下周将是XRP的重要里程碑，原因如下

市场进入关键阶段

市场策略师查德·斯坦格拉伯认为，随着五只现货XRP交易所交易基金(ETF)将迎来首个完整交易周，XRP正步入关键时期。他认为多家基金同时运作后，这一发展将有助于揭示发行方建立长期XRP头寸的积极程度。

ETF阵容扩大开启新阶段

最新推出的21Shares XRP ETF于今日开始交易，与Bitwise、Canary Capital、Grayscale和富兰克林坦伯顿的现有产品共同竞争。斯坦格拉伯表示，这些发行机构同时参与市场，为评估机构对XRP的配置需求提供了最清晰的观察窗口。

在第五只基金上市前，资金净流入已相当可观。过去一个月总净流入超过6.66亿美元，且未出现单日资金流出。Bitwise上周将持仓增至8050万XRP，灰度、富兰克林坦伯顿和Canary Capital也同步增持。斯坦格拉伯指出这些早期数据仅反映初始阶段，预计随着更多美国发行机构完成布局，积累力度将进一步增强。

分析师模型显示供应趋紧

金融分析师穆罕默德·班古拉通过敏感性模型分析ETF参与对市场动态的影响。该模型采用多项假设参数：日均ETF需求7450万XRP，交易所流通供应量约27亿XRP，每30天解锁3亿托管代币，并在180天内设置0.2、0.5和1.0三种弹性值。

研究显示，当弹性值较低时，交易所可用供应量会快速减少；弹性值较高时，价格波动将更为剧烈，因为需要从场外市场获取流动性。班古拉强调，即使不考虑情绪化交易，模型仍预示市场将面临显著上行压力。斯坦格拉伯借此佐证了ETF相关需求吸收流动性的速度可能超乎预期。

场外流动性引发担忧

数字升维集团首席执行官杰克·克拉弗同时指出，场外交易和暗池流动性可能已趋于紧张。他估算在ETF建仓首周，约8亿XRP的场外流动性被吸纳，接近原有场外可用供应量的一半。

目前XRP ETF管理资产总额超过6.87亿美元，折合逾3亿XRP。由于大部分建仓行为发生在公开市场之外，代币供应减少尚未完全体现在价格中。克拉弗认为，当ETF被迫从交易所直接获取XRP而非私人渠道时，市场波动性将显著提升。

21Shares基金以0.50%管理费及50万美元种子资金入场，加剧了发行机构间的竞争。随着五只现货XRP ETF投入运作，另有两只即将问世，斯坦格拉伯强调未来数日将成为观察机构投资者布局策略的关键期。他认为本周将是XRP的重要里程碑，或为长期需求趋势提供早期信号。