华盛顿重拳出击：Coinme面临执照吊销与十年禁业

华盛顿监管机构在Coinme代金券计划中发现什么问题？

华盛顿州监管机构已下令比特币ATM运营商Coinme停止服务当地客户，并准备退还超过800万美元未兑现客户代金券。该临时停止运营令由华盛顿州金融机构部发布，指控该公司连续两年将未兑现代金券计入收入，违反了该州《统一货币服务法》。据称在2023年1月至2024年12月期间，Coinme将837万美元未兑现代金券确认为营收——包括2023年来自华盛顿客户的220万美元，以及2024年来自华盛顿州内外客户的617万美元。根据文件记录，这些代金券代表客户尚未兑换为比特币或其他数字资产的资金。

监管机构指出，Coinme未披露这一操作流程，也未按州法律要求将未申领金额视为休眠资产。该公司在接到命令后20天内可申请举行听证会。若未提出申请，第21日起该禁令将转为永久生效。

投资者启示

Coinme事件反映出加密自助终端运营商正面临日益严格的审查。各州正在加强关于客户资金托管、报告标准和休眠资产处理的监管规定。

Coinme运营如何违反州监管要求？

Coinme通过纸质代金券分销加密货币，客户可在终端设备购买后在线兑换。许多用户未在有效期前完成兑换。据报道，该公司未将这些资金列为客户负债，反而将其作为公司收入入账。监管文件还披露了2020至2025年间的一系列运营问题，包括Coinme多次未能达到州净资产门槛、合规投资记录不一致、年度报告数据失准以及监管申报延迟。

根据禁令要求，Coinme必须停止为华盛顿客户提供服务（退还资金除外），并将所有客户资产分离至独立账户。退款标准将按用户原始支付金额与命令发布日应兑付加密货币价值中较高者执行。

Coinme及其CEO可能面临何种处罚？

监管机构的指控文件列明了多项处罚措施。监管部门拟吊销Coinme在华盛顿州的货币传输牌照，并处30万美元罚款及375美元调查费。该处罚同时针对联合创始人兼首席执行官Neil Bergquist。公司与Bergquist本人可能在未来十年内被禁止在该州从事任何货币传输业务。媒体已联系该公司寻求置评，但截至发稿未获回应。

行业同行如何解读本案？

业界关注焦点集中于客户资金管理问题，而非资产遗失风险。Republic Technologies首席执行官Daniel Liu向媒体表示，此事似乎源于“运营管理失误而非客户资金损失或被盗”，并指出其财务结构可能类似于未使用礼品卡的会计处理方式。他强调：“虽然底层业务逻辑本身具有合理性，但执行环节显然存在缺陷。”Liu同时补充道：“该产品的退市过程引发了本可避免的问题，其中客户支持渠道的功能失调尤为明显，这些都是公司必须承担的责任。”

投资者启示

多州加密ATM运营商正面临更严密监管。即使是簿记纠纷类的合规疏漏，也可能引发牌照审查、罚款及多年从业禁令。

华盛顿案例是否预示加密终端全面整顿趋势？

本案发生之际，全美多州正加强对比特币ATM企业的执法行动。去年10月，加州金融保护与创新局对Coinhub处以67.5万美元罚款，因其收费超出州限价标准，其中包含向受影响用户退还的10.5万美元。加州还于同年6月对Coinme处以30万美元罚款，理由包括超额加价、接收超过每日1000美元限额的现金交易、收据信息缺失等。该早期案件涉及51700美元消费者退款。

综合来看，这些行动标志着针对加密终端的监管环境正在发生系统性转变。各州正在重新审视运营商的现金处理、负债报告及休眠资产管理机制。Coinme在华盛顿州的案例表明，监管机构可能开始以审视礼品卡发行商和汇款服务的同等标准，来检验代金券业务模式。面对800万美元客户资金争议及潜在十年行业禁入的严峻形势，Coinme在20天窗口期内的应对策略，将决定其能否在华盛顿州继续运营，或是面临永久退出该市场的结局。