黄立行网络：“加密货币市场脆弱性，非价格因素乃Web3结构性局限”

近期市场关注焦点

近期市场中，比特币的后周期脆弱性、加密货币与大型科技股股价的高关联性，以及价格结构对传统金融市场波动的直接映射再次引发关注。有观点指出，这一趋势表明数字资产仍与传统金融结构存在深度绑定。

市场表现

截至5日上午9时29分，全球加密货币市场出现整体调整。比特币报92260美元，24小时跌幅0.87%；以太坊报3142美元，下跌1.39%；Solana报139美元，跌幅达3.71%；BNB报900.7美元，调整幅度为2.36%。主要山寨币普遍呈现弱势走势，市场整体波动性明显扩大。

结构性困境分析

对此，Yellow Network董事长、曾任以太坊及瑞波做市商的Alexis Sirkia指出："当前市场的后周期脆弱性并非价格问题，而是结构性问题。"

Sirkia董事长进一步阐释："Web3无需信任的核心创新理念已被大幅稀释。将所有微交易结算置于链上的架构正使系统承受过度负荷，这导致整个加密资产类别仍与科技股及股市波动保持高度联动。"

ETF的局限性

他认为ETF资金流入同样无法推动本质转变："无论是比特币ETF还是近期备受关注的XRP基础ETF，都未能解决市场结构问题。与传统金融的脱钩应源于运营效率的提升，而非资金流入。"

技术演进方向

Sirkia判断行业正处于L1与L2可扩展性争论的最后阶段，真正的转折点将出现在基于离线架构的超高性能L3解决方案："要实现实际应用价值，需要具备每秒处理数百万笔交易能力的高性能Layer3。未来的Web3应当演变为离線高性能环境与链上安全体系的有机融合。"

DeFi发展路径

他强调DeFi的下一阶段重点在于"构建新型效用层级"而非"推出新资产类别"："DeFi的未来不在于创造新代币，而在于建立具备高吞吐量和低成本结构的新效用层。实现这一愿景的项目将引领行业重回成长轨道。"

行业共识

业内专家普遍认为，近期BTC、ETH的调整走势与股市的高关联性，以及网络拥堵和手续费问题相互叠加，使得Sirkia所指出的"架构局限性"日益凸显。市场要重拾强劲势头，必须依靠价格之外的技术架构优化支撑，这已成为行业核心议题。