意大利启动加密风险深度审查

意大利启动零售投资者加密资产敞口深度审查

随着数字资产在主流市场影响力不断提升，而零散的监管规则使监督工作复杂化，意大利已启动对零售投资者加密资产敞口的"深度审查"。由意大利央行行长、保险与养老监管机构及财政部官员组成的宏观审慎政策委员会周四警告称，随着"与金融体系的联系日益紧密且国际层面监管存在碎片化"，相关风险可能持续上升。

监管盲点引发全球担忧

根据官方声明，经济财政部发起此项审查旨在评估零售投资者直接与间接加密投资的保护机制。此次审查反映出欧洲日益增长的担忧——全球规则的碎片化正在形成监管盲区，特别是在美国转向友好加密政策且数字资产市值突破3万亿美元之际。

Gyld Finance联合创始人Ruchir Gupta指出："监管分化确实会带来实际风险。这将促使高风险活动流向监管薄弱地区，并模糊金融风险的真实分布。"他预测到2026年将出现"实质性监管趋同"，随着美国明确监管路径，将为其他国家提供参照标准并形成经济压力。

"意大利的审查表明监管机构正在审视加密资产对金融稳定的影响，而非将其视为边缘问题。"他补充道。

监管升级与全球影响

意大利央行曾在四月警告加密资产与全球体系的深度融合可能威胁金融稳定。报告引用特朗普胜选后价格飙升及其政府的亲加密政策，警示若数字工具"与传统金融体系更紧密结合，可能使市场和中介机构面临更大风险"。

央行同时指出利益冲突与治理漏洞，约75%持有大量比特币头寸的企业位于美国，在欧元区的存在"微乎其微"。

对冲平台ChaiDEX联合创始人兼首席技术官Nitesh Mishra表示，欧洲无疑"正进入对金融科技和加密资产加强监管的阶段"，意大利的深度审查与《加密资产市场法规》全面实施共同构成"关键升级措施"。

欧盟的监管推进涵盖"更严格的许可与资本规则"及反洗钱指引，鉴于美国仍缺乏明确框架且诸多离岸司法管辖区提供"最低限度监管"的许可，形成全球保护缺口，此举被视为"重要一步"。

对于区域内加密服务商，健全治理、信息披露和投资者保护将推高合规成本，但企业也将获得"监管确定性、更便捷的欧盟通行许可，以及相较于宽松司法管辖区内企业的竞争优势"。

Mishra总结道："合规企业很可能将欧洲标准奉为黄金准则，在更安全服务零售用户的同时，边缘化高风险避风港。"