币安官网注册用户激增，交易所比特币存量创八年新低

近日数据显示，比特币在交易所的持有量已连续一个月维持在八年来的最低水平。尽管近期价格有所回升，但流入交易所的比特币并未显著增加，显示出‘获利了结’的抛压并未大规模涌现。

交易所比特币存量创八年新低

在链上数据中，“交易所供应量”指代中心化交易所钱包中持有的资产比例。该数值上升通常被解读为投资者正在存入代币准备出售；反之，若数值下降，则表明资产正转移出交易所，持有倾向增强。

比特币与以太坊呈现分化走势

分析指出，比特币的交易所持有量自今年3月以来小幅下跌后，几乎保持稳定。目前交易所的比特币占比约为5.6%，为2018年以来的最低水平。尽管比特币价格近期反弹，交易所余额却未同步增长，这被市场视为卖压有限的信号。

另一方面，以太坊近期则呈现不同趋势。过去十天内，其交易所持有占比从4.2%上升至4.6%。不过，若以太坊自2015年上市以来的历史数据来看，当前比例仍处于较低区间。分析认为，比特币和以太坊在相同的链上指标下，正展现出截然不同的市场行为。

市场结构变化影响指标解读

市场观点认为，当前趋势不能仅以持有心理来解释，更应结合近期市场结构变化进行理解。过去中心化交易所曾是加密货币市场的核心，但如今随着现货ETF等“链下”投资渠道的壮大，仅凭交易所持有量已难以完全反映整体供需状况。

换言之，比特币交易所余额徘徊在八年低点附近固然具有指示意义，但必须结合现货ETF资金流入及机构投资动态，才能更准确把握市场方向。

短期供需或保持紧张

截至发稿时，比特币交易价格约为7.94万美元，近七日下跌0.9%。价格反弹却未伴随交易所持有量上升，这意味着比特币的供需关系短期内可能继续保持相对紧张状态。

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