渣打银行预测，UNI代币到2030年或涨至100美元

渣打银行于6月15日首次覆盖Uniswap（UNI），发布研究报告，设定该代币在2030年底的目标价为100美元。该行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克撰写了这份报告，并预测在这一时期UNI的表现将超过比特币和以太坊。以UNI在6月15日约2.72美元的交易价计算，这一目标价意味着约40倍的涨幅。

肯德里克的预测基于未来四年内代币化现实世界资产涌入DeFi协议的预期增长。他预计，截至2026年6月，链上代币化资产总额将从约3400亿美元增长至2028年底的4万亿美元。这些资产中积极参与去中心化金融的份额，预计将从3.5%攀升至2030年的30%，推动整个DeFi生态的总锁仓量达到约2.7万亿美元。这一水平将意味着较当前存款量实现37倍的增长，并为Uniswap的流动性池提供37倍的资本用于交易。Uniswap上的协议费用与交易量直接成正比，因此收入将随着链上资产活动的增长而自动增加。

肯德里克将Uniswap描述为一种开放的、兼容传统金融的基础设施，一旦代币化资产达到足够规模，传统金融机构即可接入其中，这与面向零售客户的去中心化交易所应用有所不同。他将Uniswap与YouTube的关系，类比为Coinbase与Netflix的关系：Uniswap提供开放平台，任何参与者都可以创建和注入流动性池，而Coinbase则直接管理自己的交易环境。由于流动性由外部用户而非协议本身提供，Uniswap的运营资本需求低于中心化交易所模式。根据DeFiLlama数据，自2018年上线以来，Uniswap累计交易量已超过3.7万亿美元，累计产生费用56亿美元。尽管处理了与Coinbase相当的交易量，但UNI的市值与费用倍数显著偏低，肯德里克认为，随着商业化程度的加强和更深入的机构合作，这一差距有望随时间收窄。

今年2月，贝莱德通过Uniswap开发的基于拍卖的订单路由协议UniswapX，提供了其BUIDL代币化货币市场基金，代币化平台Securitize负责链上发行。一位知情人士透露，贝莱德还计划在该安排中购买UNI代币。

UNIfication升级将UNI供应量削减至8.95亿

2025年12月，名为UNIfication的协议升级首次在Uniswap协议层面激活费用机制，随后的治理投票将这一覆盖范围扩展至更多流动性池。此次升级还引入了一种程序化销毁机制，根据累计的费用收入按比例销毁UNI代币。自激活以来，该协议已收取约2100万美元的费用，并销毁了约500万枚UNI代币，年化销毁率约为总供应量的1%。

此外，一次一次性追溯销毁从流通中移除了一亿枚代币，使UNI总供应量从10亿枚降至约8.95亿枚，流通供应量降至6.22亿枚。肯德里克设定了逐年目标价：2026年底UNI为6.50美元，2027年底为20美元，2028年底为40美元，2029年底为65美元，2030年底为100美元。

肯德里克指出，来自较小去中心化交易所的竞争是主要下行风险，此外，如果没有与传统金融机构建立稳固关系，确保现实世界资产的交易流量也面临困难。他还提到，Uniswap V4的钩子系统（允许流动性池运行自定义逻辑）尚未在其2030年预测所假设的交易量下经过测试。他补充说，美国《CLARITY法案》的潜在通过或美国证券交易委员会关于代币化的新指引，可能会减少该行业的部分监管不确定性。