美光（MU）股价因先进内存技术发布而上涨4%，距四季度财报公布仅一步之遥

核心亮点

美光科技（Micron）股价在周五上涨 4%，收于 1,015.80 美元，标志着该股连续两日上涨，累计涨幅接近 10%。该公司发布了业界首款 512GB DDR5 RDIMM 内存模块，其速度可达 9,200 MT/s。每个模块的功耗仅为 16 瓦，相比四块 128GB 的替代方案，节能超过 60%。目前，英特尔和 AMD 正在对该技术进行验证，以用于即将推出的服务器架构，预计将于 2027 年下半年实现量产。该公司定于 9 月 30 日发布第四季度财报，高盛预测其业绩将超出市场共识预期。

分析师预期高于财报前共识

美光（MU）股票在周五交易结束时收于 1,015.80 美元，涨幅为 3.92%，四舍五入后约为 4%。盘后交易又上涨了 0.20%，使得两次交易的总涨幅接近 10%。

随着市场参与者期待美光在 9 月 30 日公布第四季度财务披露数据，这一上涨势头得以延续。管理层将在下午 2:30（山地时间）举行电话会议之前公布结果。

这家半导体制造商上周还向投资者提供了关于其数据中心内存策略的最新见解。美光展示了据称是全球首款 512GB DDR5 RDIMM。该模块专为最新一代服务器基础设施设计，速度可达 9,200 MT/s。采用双插槽配置且拥有 24 个插槽的服务器最多可容纳 12TB 的 DDR5 DRAM 容量。

下一代服务器内存提升竞争门槛

美光的 512GB 配置功耗约为 16 瓦。相比之下，通过四块 128GB 模块实现同等容量大约需要 44.2 瓦。这意味着能效提升了超过 60%。该公司进一步声称，在特定的分析应用中，该模块的性能比 256GB DDR5 设置高出 1.4 倍。

英特尔和 AMD 均处于该技术验证阶段，将其整合到即将推出的服务器平台中。量产计划于 2027 年下半年开始。这一生产时间表表明，对美光近期的财务表现影响甚微。然而，产品发布说明了为下一代人工智能、分析和数据库应用所做的不断扩大的内存需求准备。

美光还获得了长期的客户合作伙伴关系。该公司在 6 月披露，预计 16 个战略合作伙伴关系将通过现金存款和相关财务承诺产生 220 亿美元的收入。这些安排涵盖数据中心、汽车和消费领域。美光还披露了已执行合同下约 1,000 亿美元的未履行绩效义务。

财报前分析师预期超越共识

市场焦点现已转向 9 月 30 日的财务公告。美光之前的指导数据显示，第四季度收入约为 500 亿美元，毛利率为 86%。高盛分析师詹姆斯·施耐德预测收入为 519 亿美元，毛利率为 87.3%，调整后每股收益为 32.54 美元。分析中引用的华尔街共识预测分别为 505 亿美元、87% 和 31.40 美元。

施耐德预计，受限的 DRAM 和 NAND 供应动态将提振季度业绩。他还预计美光将保持或扩大其在 HBM 市场中约 20% 的份额。

随着财报日期临近，机构投资者的兴趣日益浓厚。根据提供的信息，对冲基金在美光的持仓数量从第一季度的 154 家增加到第二季度的 184 家。截至 8 月 31 日，做空股份数为 2,970 万股，占公众可交易股份的 2.64%。这较前一报告区间下降了 1.04%。

美光将于 9 月 30 日披露关于 DRAM 价格趋势、HBM 需求水平、HBM4 出货量、客户合作伙伴关系、资本支出计划和供应前景的新信息。该公司已于 8 月 26 日正式宣布了这一报告日期。