英国金融行为监管局与英格兰银行发布关于代币化批发市场的行业反馈

2026年5月，英国金融行为监管局（FCA）与英格兰银行联合发布关于英国批发市场中代币化未来的意见征询，旨在收集业界对代币化证券带来的机遇、优先事项及障碍的看法，以便监管机构为企业投资与规模化发展提供所需的明确指引。目前，反馈声明已正式发布。

监管机构共收到123份回复，来自行业协会、企业以及法律学者等各方。在公开署名的回复方中，包括Hedera、Ripple、Chainlink、Coinbase以及Stellar Development Foundation，涵盖了区块链基础设施提供商和主要加密货币交易所。

抵押品与互操作性成为首要议题

大多数受访者认为，交易后处理是主要的机遇所在，特别是改善抵押品在各参与方之间的流动方式。被提及的潜在优势包括全天候交易、原子结算、更高的抵押品流动性以及更少的对账工作。FCA指出，代币化抵押品可以提升抵押品周转率并支持实时保证金计算，而代币化的货币市场基金有可能在不被清算的情况下用作抵押品。

互操作性也被视为一大关切点，受访者呼吁在传统基础设施与代币化基础设施、不同区块链平台以及不同司法管辖区之间开展协调合作。业界要求将互操作性作为即将推出的路线图中的独立工作流进行推进。

反馈结果显示业界普遍支持监管机构的处理方式，但同时也呼吁加快进展、明确时间表，并从试点项目转向永久性的市场基础设施。多家企业敦促监管机构走出“沙盒”模式，反复要求在数字证券结算方面建立长期模型，以超越现有的数字证券沙盒试验阶段。

监管机构推迟技术标准制定，路线图预计年内发布

在监管政策方面，FCA重申坚持技术中立的原则，秉持“相同风险，相同监管结果”的理念。值得注意的是，监管机构承认，行业更有能力制定区块链技术标准，而非由上而下强制规定。

FCA表示，路线图将列出具体工作流和目标日期，涵盖数字证券发行与结算、代币化资产与抵押品、央行货币结算接入、市场运作、相关指定投资加密资产的托管，以及财政部数字国债工具试点等领域。

英格兰银行与FCA正与16家企业合作，通过数字证券沙盒实现代币化资产的真实发行与结算。此外，英格兰银行承诺将于2028年推出一个实时同步服务，旨在使已有资格资产的代币化等效物能够在中央对手方及央行自身业务中作为抵押品使用。