Vlad Tenev提出股票代币股东权利计划，但投资者并不买账

Robinhood CEO 计划赋予 Stock Token 股东权利，但投资者仍存疑虑

Robinhood CEO Vlad Tenev 宣布计划为 Stock Token 持有者引入实物赎回和投票权。这一声明紧随市场对该经纪商代币化股票的关注度上升，以及外界对其是否能为投资者提供足够所有权的讨论。

Robinhood 加密货币负责人 Johann Kerbrat 此前曾表示，公司正在推进一对一的股份赎回机制。符合条件的 Stock Token 持有者的投票功能也在路线图之中。他补充称，Robinhood 的 Say 平台有望支持未来的股东参与。

然而，这些评论并未明确这些功能何时推出或具体如何运作。这种不确定性使得投资者不得不将 Robinhood 现有的产品与其日益增长的区块链愿景进行对比评估。

随着 Stock Token 的总锁仓价值（TVL）超过 1.7 亿美元，且 Robinhood Chain 的去中心化交易所（DEX）交易量接近 500 亿美元，关于这些资产是什么、如何运作的问题越来越多。

All Robinhood Stock Tokens are backed 1:1 with real shares in secure custody. And Stock Tokens receive the… — Johann Kerbrat (@JohannKerbrat) September 14, 2026

Robinhood 的早期领先地位面临信任考验

市场对 Tenev 声明的反应表明，投资者对 Robinhood Chain 的看法并非完全一致。

加密评论员 Gold 认为 Tenev “做得绝对正确”，并敦促用户在当前市场周期中重点关注 Robinhood Chain。

Vlad is doing absolutely everything rightYou need to be fully focusing on RH chain this cycle. It’s becoming more apparently that this is where the money is going to be made — Gold (@Gold_Cryptoz) September 14, 2026

另一位用户 RZG 则质疑该提案可能不诚实，并呼吁 Robinhood 改变方向。

lol! bro stop this nonsense this is going to be a sham in the end , do right and redeem yourself and stop this bs tokenized— RZG (@RZG2020) September 14, 2026

这种分歧具有积极意义，因为它凸显了两种不同的成功衡量标准。支持者关注的是采用率、流动性以及构建新金融生态系统的可能性；而批评者则质疑该产品本身是否值得其品牌所暗示的信任。

Robinhood 自身的扩张为支持者提供了有力的论据。DeFi Planet 此前报道指出，其 Robinhood Chain 测试网在第一周处理了超过四百万笔交易。该网络旨在支持代币化的现实世界资产和链上金融服务。

如果股票代币在去中心化交易和借贷中得到广泛使用，这种基础设施可能会赋予 Robinhood 竞争优势。但仅凭网络活动并不能证明投资者获得了充分的保护。

权利问题可能长期影响采用率

Tenev 的声明可能有助于 Robinhood 解决围绕其 Stock Token 的最大担忧之一，但其对采用率的影响将取决于具体细节。

实物赎回可能会使产品对那些希望直接获得底层股票的投资者更具吸引力。投票权也可能让那些希望在企业决策中拥有发言权的人觉得这些代币更有用。

挑战在于如何在链上市场中实现这些权利。Robinhood 一直将 Stock Token 推广为可组合资产，这意味着开发者可以围绕它们构建其他应用程序。这可能支持交易产品、借贷市场和其他金融服务。

然而，同样的灵活性也可能带来实际问题。跨钱包流动的代币可能更难与经过验证的股东身份关联。作为 DeFi 协议抵押品使用的代币，也可能引发关于谁有权赎回以及何时赎回的疑问。

Robinhood 需要证明股东权利可以与这些用途共存。否则，赎回和投票的承诺可能在公告中听起来比在实际操作中更具吸引力。

这可能导致潜在的生态系统优势

Securitize CEO Carlos Domingo 曾指出，股票代币的争论主要涉及监管、投资者保护和披露。他的批评引出了一个超越 Robinhood 的问题：代币化股票能否在不造成所有权混淆的情况下吸引用户？

另一位 X 用户 CM 持更乐观的观点，他表示 Robinhood 在代币化股票和链上可组合性方面的早期领先地位，可能帮助其在行业中成为主导力量。

这种可能性给了 Robinhood 继续建设的理由，即使该公司面临批评。如果它能将实用的区块链生态系统与更清晰的所有权权利相结合，它可能会同时吸引加密用户和希望进入传统市场的投资者。

DeFi Planet 此前曾报道过 Securitize 关于合规链上交易公开股票的计划，以及围绕代币化股票的监管问题。这些发展表明了为什么 Robinhood 的下一步举措对市场至关重要。

最后，尽管 Tenev 的计划可能会改善 Robinhood 的 Stock Token，但投资者仍然需要证据来证明所承诺的权利能够如期兑现。