CFTC主席迈克尔·塞利格力推加密货币监管新规以保障投资者权益

商品期货交易委员会拟议将指导意见纳入正式法规

商品期货交易委员会正在考虑制定规则，以明确加密软件开发商在何种情况下必须注册为经纪商。新任主席迈克尔·塞利格正推动将近期发布的机构指引转化为正式法规，重点关注非托管软件开发商，特别是提供不控制客户资产的自我托管钱包工具的企业。今年三月，该委员会曾发布无行动函，声明不会对未注册为经纪商的加密钱包提供商Phantom采取执法行动。该机构指出，符合特定条件且仅提供自托管钱包软件的开发商无需注册为经纪商。塞利格目前希望将这一处理方式写入法规，为企业在美国开发和提供产品奠定更清晰的法律基础。

对加密开发者的影响

经纪商注册一直是加密钱包和去中心化金融界面提供商面临的核心法律问题之一。若软件开发商被视作经纪商，则需遵守针对处理客户订单或资产的中介机构设计的合规要求。对于非托管钱包开发商而言，这一区分至关重要——其产品允许用户自主掌控私钥并直接与协议交互，而非将资产委托给第三方。将这些企业视为经纪商可能导致成本上升、产品可用性降低，并限制美国用户使用自我托管工具。塞利格在行业会议上表示：“正如我之前所说，我倾向于通过规则制定来确立标准。我们将尽快推动该指引成为正式法规，但当前阶段可视为循序渐进的探索过程。我们希望通过发布明确指引，帮助这些企业在美国开展软件开发和推广工作。”

投资者需知

商品期货交易委员会的正式法规有望降低非托管钱包提供商及去中心化金融界面的法律风险。更明确的监管分类可在不强制纯软件公司纳入经纪商框架的前提下，支持其在美国进行产品开发。

证券交易委员会在开发者议题上的立场

商品期货交易委员会的规划与证券交易委员会的举措存在呼应。上月，证券交易委员会交易与市场部门发布工作人员声明，指出去中心化金融钱包等界面通常不应被视为经纪商。该声明被表述为过渡性措施，更广泛的监管问题仍在审议中。两家机构的行动共同显示出联邦层面对软件开发者的监管思路正逐步明晰，尽管加密监管的其他诸多领域仍存不确定性。实际影响在于，若钱包提供商和界面开发者不托管资产、不充当中介执行交易或控制用户资金，其运营空间可能扩大。最终规则将如何界定开发者免于注册所需满足的具体条件，仍是待解之题。

投资者需知

监管划分的关键在于资产托管与控制权。仅提供访问工具的软件公司可能比中介交易或持有客户资产的平台面临更宽松的监管要求。

联邦与州政府在预测市场监管上的分歧

塞利格同时捍卫了商品期货交易委员会对预测市场的监管权，强调该领域属于联邦机构的专属职责范围。多个州政府依据地方博彩法规对预测市场平台提出质疑，尤其在涉及体育相关合约方面。该委员会已就此对威斯康星、伊利诺伊、亚利桑那、康涅狄格及纽约州提起诉讼。塞利格表示，当各州的行动干扰联邦管辖权时，该机构将持续通过诉讼维护权威。这两类议题共同指向更宏观的政策方向：商品期货交易委员会正试图通过联邦行动确立加密市场规则，避免将关键问题留待执法空白或各州分歧中解决。