宏观专家劳尔·帕尔向追涨投资者传达关键讯息

人工智能正以前所未见的速度吸纳资金

美国五大超大规模企业——亚马逊、字母表、元宇宙、微软与甲骨文——预计将在2026年投入约7200亿美元用于人工智能基础设施建设。芯片企业的产能已被预订至多年以后，甚至连比特币矿工也在转向人工智能计算领域。

超越人工智能的“更优选择”

一位前高盛高管在近期访谈中承认，普通投资者几乎无法与芯片企业及超大规模企业竞争，称其为“能源转化为智能过程中最关键的核心环节”。他指出，市场对芯片与算力的需求已达空前水平，相关企业产能已提前三年告罄。

尽管如此，他仍主张散户投资者在加密领域更具优势。“我始终认为加密货币是该领域更优越的投资选择，只是当前市场尚未显现这一点。”他认为加密资产经风险调整后的表现将更为出众，“长期来看，从加密领域获得的收益终将超越大型超规模企业”。

不同于互联网泡沫时代，当前人工智能建设由现金流而非债务驱动，这种结构使其更具持续性，但也导致后期进入者获利空间有限。

加密货币的“无限市场空间”

其对加密货币的乐观预期建立在AI智能体作为经济主体兴起的假设上。他认为智能体将使用加密钱包、通过区块链进行交易并建立自有业务体系，从而将加密货币的可触达市场从人类扩展到智能体世界。“加密货币拥有无限的市场空间，其可触达市场涵盖所有智能体。”

他引用梅特卡夫定律解释驱动加密货币向百万亿美元市值迈进的底层逻辑——网络价值随用户数量呈指数级增长。同时指出持续的货币贬值现象，认为各国政府将持续印钞直至债务与GDP比率崩溃，使稀缺的数字资产成为天然对冲工具。

近期通过的数字资产监管明确法案消除了长期阻碍机构资金入场的重大不确定性。此外，从稳定币结算到国债代币化，传统金融向区块链基础设施的迁移为散户投资者创造了在系统成为主流前“领先机构布局”的罕见机遇。

当被问及比特币价格波动时，他淡化了熊市担忧，称之为“牛市中的剧烈调整”，并指出全球流动性正重新进入加速周期。