BIT链上模型五指标转多，比特币多头回归信号显现

BTC链上周期模型最新数据显示，比特币多头仓位已连续两个月稳定在67%水平，标志着市场情绪出现积极转变。该模型中五项关键指标同时进入历史上与牛市相关的区域，为市场潜在复苏提供链上支持。

五大链上指标集体转多，模型信号增强

根据BIT于2025年10月9日发布的数据，其基于规则的链上模型在2025年10月1日由100%净多头下调至33%，并于12月1日降至零。此后长期处于低位，直至2026年9月1日回升至67%，并持续至今。此次回升被视为市场周期修复的重要信号。

目前，有五项核心指标同时进入历史看涨区间，包括：短期实现价格、真实市场均值、市值与实现价值比率（MVRV）、净未实现盈亏（NUPL）及销毁价值天数（VDD）。这组组合上一次出现是在2025年10月，当时市场随后开启一轮上涨。

关键指标解读：成本基础支撑显现

短期实现价格反映近期买入资产的平均成本。该指标在2025年10月曾跌破112,300美元，至2026年8月跃升至68,800美元以上，当前为74,319美元，意味着当前价格已高于多数近期买入者的成本。

真实市场均值追踪活跃资本的成本基础，当前读数为77,460美元。而比特币当前价格约为82,000美元，高于该阈值，若持续维持，将强化看涨判断。

MVRV比率为0.20，显示市场估值仍处低位；NUPL自2025年10月以来首次转为正值，表明投资者整体账面盈利；销毁价值天数（VDD）也转向看涨，反映出长期持有者行为趋于稳定。

警惕回调风险，关键支撑位仍需验证

尽管链上信号向好，但BIT强调模型尚未完全投入多头仓位。部分指标仅刚突破阈值，尚未形成稳固趋势。若价格持续跌破短期实现价格和真实市场均值，可能预示复苏动能减弱。

价格走势与链上信号背离，市场承压明显

当前比特币价格约为82,000美元，七日内下跌4.5%，过去一年跌幅超过32%。此前未能突破87,000美元关口后，价格大幅回落近7,000美元。

此次回调受多重因素影响：美国政府向Coinbase Prime转移大量比特币、10月7日至8日现货ETF净流出达7.31亿美元，以及交易活动引发的已实现收益超过10亿美元，均对市场构成压力。