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2025年的全球市场正面临结构性的高不确定性。地缘政治紧张局势加剧、全球流动性不稳定以及传统加密周期的破裂，共同推动市场进入一个波动持久且结果分散的新阶段。
在此背景下，资本保全、流动性管理和稳定收益的重要性显著提升，远高于方向性押注或高Beta投机。
R2提供的透明、可验证的链上收益产品，与当前投资者对稳定性与安全性的需求高度契合。
本报告将概述我们重点关注的宏观因素，并提出在当前环境下的更新版资产配置框架。
两条地缘线正在对全球市场产生显著影响：
委内瑞拉
美国将委内瑞拉“太阳卡特尔（Cartel de los Soles）”列为外国恐怖组织（FTO），为潜在的军事干预建立了法律基础。然而，这仍属于准备阶段，并不意味着冲突迫在眉睫。
市场影响：
这是一个波动事件，而非系统性危机信号。
日本—台湾—中国
日本近期在官方表述上发生明显变化，将台湾冲突视为国家安全威胁，显著抬升亚洲区域的长期地缘风险溢价。
此举并不意味着战争临近，但预示着区域均衡变得更加脆弱。
市场影响：
全球流动性尚未进入明确的宽松周期。
核心特征包括：
在此背景下，短久期美国国债依旧提供全球最具吸引力的风险调整后收益（4–5%）。
加密市场已经脱离以往“4年减半周期”的运行逻辑。
BTC/ETH：
Altcoins：
结果就是出现局部微型周期，而非全面山寨行情。
基于当前宏观环境，R2得出以下结论：
该配置框架旨在平衡以下目标：
短期美国国债 / 货币基金（40–50%）
全球最安全、最具流动性的资产。能够有效缓冲地缘或宏观事件带来的波动。
机构级私募信用（30–40%）
例如优质短久期、优先级、抵押型私募信用（如Apollo）。提供6–10%年化、低波动、低相关性收益。用以稳定整体投资组合的现金流。
BTC / ETH（10–20%）
仍是数字经济的核心长期资产，但应在宏观脆弱阶段控制仓位。
作为结构性长期配置，而非短期赌注。
Altcoins / 风险投资 / 高Beta加密资产（0%）
在当前流动性碎片化与市场结构不佳的背景下，不建议配置。
应维持0%权重，直至全球流动性有实质改善。
该配置基于三个原则构建：
短久期美债在冲击期间表现优异，并提供灵活性。
私募信用与链上T-Bill策略能够提供低波动、可靠收益，与市场叙事无关。
适度配置BTC/ETH，可保持长期潜在收益，同时降低回撤概率。
R2为投资者提供：
在不确定性主导的市场周期中，投资者愈发重视：
安全性、流动性、透明度、可验证真实收益。
这正是R2的核心价值所在。
当前环境更适合构建的投资组合：
推荐配置结构：
该组合能够在保持韧性的同时，为未来宏观改善提供上行机遇。
R2将持续追踪宏观环境变化，并在必要时更新配置建议。
本报告仅用于信息参考，不构成投资建议、投资邀约或任何形式的金融产品推荐。所有投资行为均伴随风险，应基于投资者自身目标、风险承受能力与独立判断做出决策。
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